鹰眼预警：西藏珠峰经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，西藏珠峰发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.68亿元，同比下降25.56%；归母净利润为-2.14亿元，同比下降151.88%；扣非归母净利润为-2.27亿元，同比下降149.28%；基本每股收益-0.2338元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为10.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏珠峰2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.68亿元，同比下降25.56%；净利润为-2.2亿元，同比下降155.8%；经营活动净现金流为3.89亿元，同比下降49.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为80.88%，-3.71%，-25.56%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降25.56%，低于行业均值0.85%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2255.61%，-43.52%，-151.89%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降151.89%，低于行业均值-3.73%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9202.55%，-40.9%，-149.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降149.28%，低于行业均值-2.47%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.2亿元。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.3亿元、7.7亿元、3.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.77低于行业均值0.24，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为34.4%，同比下降28.02%；净利率为-14.96%，同比下降174.95%；净资产收益率（加权）为-6.38%，同比下降148.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为69.18%、47.71%、34.4%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.4%，高于行业均值12.32%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为34.9%，19.71%，-14.96%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-14.96%，低于行业均值2.6%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.4%高于行业均值12.32%，存货周转率为4.69次低于行业均值7.54次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.4%高于行业均值12.32%，应收账款周转率为29.92次低于行业均值93.05次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.4%高于行业均值12.32%，销售净利率为-14.96%低于行业均值2.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为30.12%，12.97%，-6.38%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.38%，低于行业均值5.96%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为41.26%，同比增长17.6%；流动比率为0.32，速动比率为0.23；总债务为3.02亿元，其中短期债务为3.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为31.03%，35.14%，41.26%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.32低于行业均值1.9，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.42，0.35，0.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.31、0.21、0.17，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.68、0.42、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.2亿元，短期债务为3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.127%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.41%，营业成本同比增长6.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为29.92，同比下降10%；存货周转率为4.69，同比下降23.47%；总资产周转率为0.27，同比下降36.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率29.92低于行业均值93.05，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.27低于行业均值1.18，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.05、0.75、0.59，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.5亿元，较期初增长64.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为1.2%，高于行业均值0.56%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长20.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.29%，营业收入同比增长-25.56%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报