鹰眼预警：电投能源销售毛利率增长，与行业趋势背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，电投能源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为268.46亿元，同比增长0.2%；归母净利润为45.6亿元，同比增长14.39%；扣非归母净利润为43.38亿元，同比增长12.27%；基本每股收益2.11元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为83.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电投能源2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为268.46亿元，同比增长0.2%；净利润为50.21亿元，同比增长6.69%；经营活动净现金流为68.71亿元，同比下降19.2%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，营业成本同比下降0.42%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，经营活动净现金流同比下降19.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.81%，同比增长1.35%；净利率为18.7%，同比增长6.48%；净资产收益率（加权）为16.24%，同比下降10.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.38%增长至31.81%，行业毛利率由上一期的30.2%下降至26.77%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，存货周转率为11.29次低于行业均值23.21次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，应收账款周转率为15.72次低于行业均值49.5次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，但现金周期为-2.49天也高于行业均值-66.29天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.81%，18.22%，16.24%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为29.27%，同比下降16.73%；流动比率为1.23，速动比率为0.98；总债务为81.28亿元，其中短期债务为6.54亿元，短期债务占总债务比为8.04%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.26，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为11.9亿元，较期初变动率为43.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.9亿元，营运资本为13.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.72，同比增长28.52%；存货周转率为11.29，同比增长0.23%；总资产周转率为0.59，同比下降11.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率15.72低于行业均值49.5，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率11.29低于行业均值23.21，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.67，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为86亿元，较期初增长52.52%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为47.8亿元，较期初增长38.8%。

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责任编辑：小浪快报