新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,中央商场发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为24.5亿元,同比下降1.88%;归母净利润为-1.53亿元,同比下降534.76%;扣非归母净利润为-1.25亿元,同比下降146.69%;基本每股收益-0.14元/股。
公司自2000年9月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为6.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中央商场2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为24.5亿元,同比下降1.88%;净利润为-1.55亿元,同比下降390.13%;经营活动净现金流为5.25亿元,同比增长30.91%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为24.5亿元,同比下降1.88%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 28.81亿 | 24.97亿 | 24.5亿 |
营业收入增速 | -9.5% | -13.32% | -1.88% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为-44.26%,-217.84%,-534.76%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 4536.01万 | -5345万 | -1.53亿 |
归母净利润增速 | -44.26% | -217.84% | -534.76% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降534.76%,低于行业均值488.9%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 4536.01万 | -5345万 | -1.53亿 |
归母净利润增速 | -44.26% | -217.84% | -534.76% |
归母净利润增速行业均值 | 172.56% | 14.26% | 488.9% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-1.3亿元,同比大幅下降146.69%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | -2.02亿 | -8015.36万 | -1.25亿 |
扣非归母利润增速 | -674.55% | 60.29% | -146.69% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降146.69%,低于行业均值386.75%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | -2.02亿 | -8015.36万 | -1.25亿 |
扣非归母利润增速 | -674.55% | 60.29% | -146.69% |
扣非归母利润增速行业均值 | 442.59% | 959.96% | 386.75% |
• 净利润连续两年亏损,面临退市风险。近三期年报,净利润分别为0.5亿元、-0.6亿元、-1.6亿元,连续两年亏损。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 4641.72万 | -6104.29万 | -1.55亿 |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降1.88%,经营活动净现金流同比增长30.91%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 28.81亿 | 24.97亿 | 24.5亿 |
经营活动净现金流(元) | 5.78亿 | 4.01亿 | 5.25亿 |
营业收入增速 | -9.5% | -13.32% | -1.88% |
经营活动净现金流增速 | 862.28% | -30.62% | 30.91% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-3.39低于行业均值4.42,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 5.78亿 | 4.01亿 | 5.25亿 |
净利润(元) | 4641.72万 | -6104.29万 | -1.55亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 12.45 | -6.57 | -3.39 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.84 | 4 | 4.42 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为55.2%,同比增长3.71%;净利率为-6.33%,同比下降399.51%;净资产收益率(加权)为-16.74%,同比下降569.6%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的53.22%增长至55.2%,行业毛利率由上一期的37.71%下降至36.99%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售毛利率行业均值 | 40.01% | 37.71% | 36.99% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为1.61%,-2.44%,-6.33%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 1.61% | -2.44% | -6.33% |
销售净利率增速 | -39.69% | -251.72% | -399.51% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-6.33%,低于行业均值6.9%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 1.61% | -2.44% | -6.33% |
销售净利率行业均值 | 6.64% | 1.15% | 6.9% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为55.2%高于行业均值36.99%,存货周转率为0.19次低于行业均值50.85次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售毛利率行业均值 | 40.01% | 37.71% | 36.99% |
存货周转率(次) | 0.23 | 0.19 | 0.19 |
存货周转率行业均值(次) | 10.66 | 11.73 | 50.85 |
• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为50.48%、53.22%、55.2%持续增长,存货周转率分别为0.23次、0.19次、0.19次持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
存货周转率(次) | 0.23 | 0.19 | 0.19 |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为55.2%高于行业均值36.99%,应收账款周转率为44.39次低于行业均值118.19次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售毛利率行业均值 | 40.01% | 37.71% | 36.99% |
应收账款周转率(次) | 58.61 | 44.15 | 44.39 |
应收账款周转率行业均值(次) | 156.99 | 129.14 | 118.19 |
• 销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为55.2%高于行业均值36.99%,但现金周期为1056.44天也高于行业均值27.58天。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售毛利率行业均值 | 40.01% | 37.71% | 36.99% |
现金周期(天) | 920.95 | 1105.85 | 1056.44 |
现金周期行业均值(天) | -25.13 | -6.97 | 27.58 |
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为50.48%、53.22%、55.2%,持续增长,销售净利率分别为1.61%、-2.44%、-6.33%,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售净利率 | 1.61% | -2.44% | -6.33% |
• 销售毛利率高于行业均值,销售净利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为55.2%高于行业均值36.99%,销售净利率为-6.33%低于行业均值6.9%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 50.48% | 53.22% | 55.2% |
销售毛利率行业均值 | 40.01% | 37.71% | 36.99% |
销售净利率 | 1.61% | -2.44% | -6.33% |
销售净利率行业均值 | 6.64% | 1.15% | 6.9% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-16.74%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 4.76% | -5.64% | -16.74% |
净资产收益率增速 | -48.15% | -218.49% | -569.6% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为4.76%,-5.64%,-16.74%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 4.76% | -5.64% | -16.74% |
净资产收益率增速 | -48.15% | -218.49% | -569.6% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-16.74%,低于行业均值5.28%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 4.76% | -5.64% | -16.74% |
净资产收益率行业均值 | 0.61% | 0.08% | 5.28% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-2.29%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 0.65% | -0.79% | -2.29% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1.3亿元,同比下降193.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -6458.26万 | -4441.89万 | -1.3亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为92.52%,同比增长0.87%;流动比率为0.68,速动比率为0.07;总债务为57.1亿元,其中短期债务为50.49亿元,短期债务占总债务比为88.43%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为92.52%高于行业均值54.29%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 92.36% | 92.22% | 92.52% |
资产负债率行业均值 | 60.68% | 55.51% | 54.29% |
• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.68低于行业均值1.8,流动性有待加强。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.7 | 0.69 | 0.68 |
流动比率行业均值(倍) | 1.33 | 1.73 | 1.8 |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.7,0.69,0.68,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.7 | 0.69 | 0.68 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为7.64高于行业均值5.31,短期债务占总债务超七成。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 54.09亿 | 53.37亿 | 50.49亿 |
长期债务(元) | 4.87亿 | 4.58亿 | 6.61亿 |
短期债务/长期债务 | 11.12 | 11.66 | 7.64 |
长短债务比行业均值 | 6.53 | 8.47 | 5.31 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.2亿元,短期债务为50.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.06,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 6.45亿 | 3.11亿 | 3.22亿 |
短期债务(元) | 54.09亿 | 53.37亿 | 50.49亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.12 | 0.06 | 0.06 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为3.2亿元,短期债务为50.5亿元,经营活动净现金流为5.3亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 12.23亿 | 7.12亿 | 8.47亿 |
短期债务+财务费用(元) | 57.51亿 | 56.41亿 | 53.42亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.04,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.06 | 0.03 | 0.04 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.06,低于行业均值0.12。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 2.04亿 | 2.07亿 | 2.89亿 |
流动负债(元) | 103.53亿 | 101.72亿 | 98.11亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.02 | 0.03 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.05 | 0.06 | 0.12 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为661.84%高于行业均值60.15%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 58.96亿 | 57.94亿 | 57.1亿 |
净资产(元) | 10.13亿 | 9.52亿 | 8.63亿 |
总债务/净资产行业均值 | 60.15% | 60.15% | 60.15% |
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为581.88%、608.66%、661.84%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 58.96亿 | 57.94亿 | 57.1亿 |
净资产(元) | 10.13亿 | 9.52亿 | 8.63亿 |
总债务/净资产 | 581.88% | 608.66% | 661.84% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 短期债务压力高于行业均值,筹资活动净流出。报告期内,长短期债务比为7.64倍高于行业均值6.55倍,筹资活动净现金流为-4.7亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
筹资活动净现金流(元) | -6.8亿 | -6.2亿 | -4.66亿 |
长短债务比 | 12.53 | 11.63 | 11.95 |
长短债务比行业均值 | 3.24 | 9.75 | 6.55 |
• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为11.6亿元,营运资本为-29.3亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-40.9亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -40.9亿 |
营运资金需求(元) | 11.56亿 |
营运资本(元) | -29.34亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为44.39,同比增长0.54%;存货周转率为0.19,同比下降0.87%;总资产周转率为0.21,同比增长5.21%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率44.39低于行业均值118.19,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 58.61 | 44.15 | 44.39 |
应收账款周转率行业均值(次) | 156.99 | 129.14 | 118.19 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率0.19低于行业均值50.85,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 0.23 | 0.19 | 0.19 |
存货周转率行业均值(次) | 10.66 | 11.73 | 50.85 |
• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为0.23,0.19,0.19,存货周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 0.23 | 0.19 | 0.19 |
存货周转率增速 | -16.69% | -15.1% | -0.87% |
• 存货占比较高。报告期内,存货/资产总额比值为48.44%,高于行业均值9.47%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货(元) | 62.21亿 | 59.75亿 | 55.87亿 |
资产总额(元) | 132.55亿 | 122.36亿 | 115.33亿 |
存货/资产总额 | 46.93% | 48.83% | 48.44% |
存货/资产总额行业均值 | 11.41% | 10.78% | 9.47% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.21低于行业均值0.68,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总资产周转率(次) | 0.22 | 0.2 | 0.21 |
总资产周转率行业均值(次) | 0.54 | 0.44 | 0.68 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为14.6%,高于行业均值14.27%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3.43亿 | 3.56亿 | 3.58亿 |
营业收入(元) | 28.81亿 | 24.97亿 | 24.5亿 |
销售费用/营业收入 | 11.89% | 14.26% | 14.6% |
销售费用/营业收入行业均值 | 13.99% | 14.93% | 14.27% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为11.89%、14.26%、14.6%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3.43亿 | 3.56亿 | 3.58亿 |
营业收入(元) | 28.81亿 | 24.97亿 | 24.5亿 |
销售费用/营业收入 | 11.89% | 14.26% | 14.6% |
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责任编辑:小浪快报
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