鹰眼预警：坤彩科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，坤彩科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.29亿元，同比增长1.19%；归母净利润为8394.16万元，同比下降4.59%；扣非归母净利润为7302.65万元，同比下降6.93%；基本每股收益0.1794元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9936万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对坤彩科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.29亿元，同比增长1.19%；净利润为8874.1万元，同比下降4.68%；经营活动净现金流为8038.98万元，同比增长700.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.19%，净利润同比下降4.68%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.19%，营业成本同比下降4.93%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.19%，销售费用同比变动21.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.19%，税金及附加同比变动-0.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.91%、21.4%、25.22%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.13%，营业成本同比增长-4.93%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.13%，营业收入同比增长1.19%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.906低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.8%，同比增长12.44%；净利率为10.7%，同比下降5.8%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比下降10.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.8%高于行业均值26.3%，存货周转率为0.58次低于行业均值3.65次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.8%高于行业均值26.3%，应收账款周转率为4.31次低于行业均值5.49次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.8%高于行业均值26.3%，但现金周期为559.17天也高于行业均值182.99天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.8%高于行业均值26.3%，销售净利率为10.7%低于行业均值11.05%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.77%，5.05%，4.54%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.54%，低于行业均值6.07%。

报告期内，公司资产负债率为56.23%，同比增长13.16%；流动比率为0.82，速动比率为0.19；总债务为19.2亿元，其中短期债务为11.37亿元，短期债务占总债务比为59.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.82低于行业均值4.35，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为11.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.07，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为11.4亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.13、0.1、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为100.95%高于行业均值37.82%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为78.59%，利息支出占净利润之比为62.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5亿元、5.5亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、0.1亿元、0.8亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.4亿元，营运资本为-2.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.31，同比下降11.74%；存货周转率为0.58，同比下降30.79%；总资产周转率为0.21，同比下降17.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.58低于行业均值3.65，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.42%、22.02%、23.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.21低于行业均值0.57，行业偏离度超过50%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.9亿元，较期初增长98.33%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.4亿元，较期初增长30.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长21.27%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.46%，高于行业均值1.72%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.02%、4.56%、5.46%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长76.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报