鹰眼预警：宏力达应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，宏力达发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.85亿元，同比下降8.03%；归母净利润为1.95亿元，同比下降38.89%；扣非归母净利润为1.49亿元，同比下降44.85%；基本每股收益1.3908元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.49元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏力达2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.85亿元，同比下降8.03%；净利润为1.95亿元，同比下降38.89%；经营活动净现金流为1.99亿元，同比增长676.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.61%，-5.35%，-8.03%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降8.03%，低于行业均值30.73%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为29.76%，-22.87%，-38.89%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降38.89%，低于行业均值44.84%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.74%，-20.52%，-44.86%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降44.86%，低于行业均值66.23%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.03%，税金及附加同比变动46.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.57%，营业收入同比增长-8.03%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动33.57%高于行业均值-197.49%，营业收入同比变动-8.03%低于行业均值30.73%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为101.06%，高于行业均值43.4%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.72%、69.58%、101.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.03%，经营活动净现金流同比增长676.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为44.64%，同比下降11.15%；净利率为19.75%，同比下降33.55%；净资产收益率（加权）为5.44%，同比下降41.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为51.96%、50.24%、44.64%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的50.24%下降至44.64%，行业毛利率由上一期的35.31%增长至35.57%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为36.47%，29.72%，19.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.64%高于行业均值35.57%，存货周转率为1.31次低于行业均值2.8次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.64%高于行业均值35.57%，应收账款周转率为1.13次低于行业均值3.55次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.64%高于行业均值35.57%，但现金周期为477.88天也高于行业均值166.21天。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为20.17%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.01%，9.24%，5.44%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.44%，低于行业均值8.14%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.62%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为74.73%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为15.02%，同比增长0.88%；流动比率为5.79，速动比率为5.18；总债务为1.82亿元，其中短期债务为1.51亿元，短期债务占总债务比为83.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.81，6.03，5.79，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.05、1.88、1.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.5亿元，短期债务为1.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.16%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为71.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比下降30.9%；存货周转率为1.31，同比增长14.92%；总资产周转率为0.23，同比下降11.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.13低于行业均值3.55，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.73，1.64，1.13，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.31低于行业均值2.8，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.38%、17.96%、23.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.23低于行业均值0.53，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.27，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为79.93、9.68、7.29，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长36.32%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为77.6万元，较期初增长39.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报