鹰眼预警：山河药辅经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，山河药辅发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.39亿元，同比增长19.12%；归母净利润为1.62亿元，同比增长23.58%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长14.94%；基本每股收益0.69元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山河药辅2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.39亿元，同比增长19.12%；净利润为1.65亿元，同比增长25.73%；经营活动净现金流为1.32亿元，同比下降0.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.91%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.12%，税金及附加同比变动-11.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.12%，经营活动净现金流同比下降0.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.804低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.8低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.21、1.01、0.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为31.69%，同比增长6.44%；净利率为19.62%，同比增长5.54%；净资产收益率（加权）为20.53%，同比增长5.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.69%，低于行业均值52.66%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.69%低于行业均值52.66%，销售净利率为19.62%高于行业均值-22.84%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为39.38%，同比增长18.61%；流动比率为3.44，速动比率为3.09；总债务为4.12亿元，其中短期债务为1.24亿元，短期债务占总债务比为30.14%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为44.02%高于行业均值36.4%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.84%、20.3%、44.02%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.53，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.72、1.37、0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.806%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.54，同比下降2.41%；存货周转率为6.19，同比增长5.66%；总资产周转率为0.62，同比下降6.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长46.22%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为159.7万元，较期初增长63.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报