鹰眼预警：中研股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，中研股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.92亿元，同比增长17.62%；归母净利润为5455.38万元，同比下降2.43%；扣非归母净利润为4096.54万元，同比下降23.53%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中研股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.92亿元，同比增长17.62%；净利润为5455.38万元，同比下降2.43%；经营活动净现金流为-6168.17万元，同比下降594.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为103.24%，11.54%，-2.43%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为99.14%，13.53%，-23.53%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.62%，净利润同比下降2.43%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.62%，税金及附加同比变动-50.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长489.14%，营业收入同比增长17.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为28.34%、22.22%、17.62%持续下降，应收账款较期初变动分别为-2.83%、12.21%、489.14%持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长74.74%，营业成本同比增长28.55%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长74.74%，营业收入同比增长17.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.62%，经营活动净现金流同比下降594.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.1亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.131低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.13低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.75、0.22、-1.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.48%，同比下降11.53%；净利率为18.69%，同比下降17.05%；净资产收益率（加权）为9.84%，同比下降45.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为47.97%、44.63%、39.48%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.48%，高于行业均值22.28%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13.56%、3.31%、-2.81%、4.64%，同比变动分别为-36.47%、725.31%、-727.3%、1233.74%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为24.69%，22.53%，18.69%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.53%，18.07%，9.84%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为7.05%，同比下降77.38%；流动比率为13.41，速动比率为11.31；总债务为271.88万元，其中短期债务为271.88万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.81，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.1、-0.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为271.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.13%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.42，同比下降67.72%；存货周转率为1.41，同比下降25.29%；总资产周转率为0.34，同比下降40.67%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长110.47%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长64.6%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长103.08%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长23.08%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.72%，高于行业均值3.06%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长39.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.15%，营业收入同比增长17.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报