鹰眼预警：冠中生态经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，冠中生态发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.77亿元，同比下降16.84%；归母净利润为3417.21万元，同比下降39.23%；扣非归母净利润为3100.46万元，同比下降36.55%；基本每股收益0.2441元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2216.83万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冠中生态2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.77亿元，同比下降16.84%；净利润为3417.21万元，同比下降34.83%；经营活动净现金流为-2855.76万元，同比下降100.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为37.66%，12.77%，-16.84%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.84%，低于行业均值-5.59%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为23.05%，-28.02%，-39.23%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降39.23%，低于行业均值30.79%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.51%，-28.03%，-36.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降36.55%，低于行业均值26.72%，偏离行业度超过50%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.836低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.2%，同比增长16.37%；净利率为9.06%，同比下降21.64%；净资产收益率（加权）为4%，同比下降41.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为40.81%、27.67%、32.2%，同比变动分别为-4.81%、-32.19%、16.37%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.2%，高于行业均值17.6%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.43%，11.57%，9.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.67%增长至32.2%，应收账款周转率由去年同期1.5次下降至1.25次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.67%增长至32.2%，销售净利率由去年同期11.57%下降至9.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.9%，6.88%，4%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.31%高于行业均值-21.24%。

报告期内，公司资产负债率为49.45%，同比增长36.01%；流动比率为2.98，速动比率为2.97；总债务为4.69亿元，其中短期债务为1.13亿元，短期债务占总债务比为24.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.49%，36.35%，49.45%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.9、0.56、0.51，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值-0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.59%、12.47%、51.8%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.57，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.33、1.74、0.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.344%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.97%，利息支出占净利润之比为35.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为762.5万元，较期初变动率为181.71%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.12%、0.25%、0.49%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长181.71%，营业成本同比增长22.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、955.1万元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-0.1亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比下降16.57%；存货周转率为68.46，同比增长0.62%；总资产周转率为0.24，同比下降35.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.57，1.5，1.25，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.37，0.24，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长393.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报