鹰眼预警：金石亚药经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，金石亚药发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.09亿元，同比下降2.69%；归母净利润为1.26亿元，同比下降42.32%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比下降41.71%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9841.26万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金石亚药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.09亿元，同比下降2.69%；净利润为1.21亿元，同比下降43.34%；经营活动净现金流为1.51亿元，同比下降53.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为35.53%，17.95%，-2.69%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.69%，低于行业均值16.89%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.3亿元，同比大幅下降42.32%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降42.32%，低于行业均值14.02%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降41.71%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降41.71%，低于行业均值17.23%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、2.1亿元、1.2亿元，同比变动分别为109.66%、222.29%、-43.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.69%，税金及附加同比变动20.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-14.91%高于行业均值-59.49%，营业收入同比变动-2.69%低于行业均值16.89%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.67%，营业成本同比增长-2.83%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.67%，营业收入同比增长-2.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.06、1.52、1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为61.39%，同比增长0.09%；净利率为9.98%，同比下降41.77%；净资产收益率（加权）为5.4%，同比下降46.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.98%，同比大幅下降41.78%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.39%高于行业均值52.66%，存货周转率为2.14次低于行业均值2.86次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为56.74%、61.33%、61.39%持续增长，应收账款周转率分别为20.9次、15.97次、13.99次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期61.33%增长至61.39%，销售净利率由去年同期17.15%下降至9.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，同比大幅下降46.32%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，低于行业均值5.63%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.1亿元，较期初变动率为-38.2%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降28408.42%。

报告期内，公司资产负债率为21.84%，同比下降11.67%；流动比率为2.28，速动比率为1.89；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.44%、4.96%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1256.8、44.1、5.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为8.51%、14.39%、17.6%，总债务/负债总额比值分别为0.03%、1.33%、17.73%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.99，同比下降12.43%；存货周转率为2.14，同比下降7.39%；总资产周转率为0.39，同比下降7.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.9，15.97，13.99，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.6亿元，较期初增长38.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报