鹰眼预警：山东玻纤销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，山东玻纤发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为22.02亿元，同比下降20.84%；归母净利润为1.05亿元，同比下降80.34%；扣非归母净利润为-7177.95万元，同比下降119.07%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.52元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东玻纤2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.02亿元，同比下降20.84%；净利润为1.05亿元，同比下降80.34%；经营活动净现金流为5.47亿元，同比下降16.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为37.72%，1.19%，-20.84%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降20.84%，低于行业均值7.21%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为216.78%，-1.88%，-80.34%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降80.34%，低于行业均值-20.84%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为228.3%，-28.7%，-119.08%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降119.08%，低于行业均值-20.02%，偏离行业度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.1亿元，扣非净利润为-0.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-20.84%，营业成本同比变动-0.68%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.84%，销售费用同比变动1.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-27.79%高于行业均值-63.79%，营业收入同比变动-20.84%低于行业均值7.21%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.85%，营业成本同比增长-0.68%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.85%，营业收入同比增长-20.84%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.9亿元、6.5亿元、5.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为10.44%，同比下降63.53%；净利率为4.78%，同比下降75.16%；净资产收益率（加权）为3.76%，同比下降81.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.65%、28.62%、10.44%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.44%，低于行业均值22.71%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.87%，19.26%，4.78%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.58%，20.4%，3.76%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.76%，低于行业均值6.36%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.77%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为58.05%，同比增长32.74%；流动比率为0.88，速动比率为0.75；总债务为23.69亿元，其中短期债务为9.69亿元，短期债务占总债务比为40.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动32.74%，资产负债率增长至58.05%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.88。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.88低于行业均值2.76，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.6、0.58、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为84.98%高于行业均值47.19%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.61，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.1亿元，短期债务为9.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.695%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.4%，利息支出占净利润之比为55.6%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.2亿元，较期初变动率为479.71%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为320.87%。

报告期内，公司应收帐款周转率为24.72，同比下降33.3%；存货周转率为7.62，同比下降25.85%；总资产周转率为0.38，同比下降31.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为48.96，37.06，24.72，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为11.95，10.28，7.62，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.55，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.5亿元，较期初增长100085.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报