鹰眼预警：上海汽配应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，上海汽配发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.09亿元，同比增长16.64%；归母净利润为1.61亿元，同比增长24.72%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长47.21%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2023年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海汽配2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.09亿元，同比增长16.64%；净利润为1.61亿元，同比增长25.26%；经营活动净现金流为9640.32万元，同比下降29.76%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.37%，营业收入同比增长16.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.96%，营业成本同比增长14.82%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.96%，营业收入同比增长16.64%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.64%，经营活动净现金流同比下降29.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.4亿元、1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.599低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.6低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.46、1.07、0.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.77%，同比增长6.45%；净利率为8.43%，同比增长7.39%；净资产收益率（加权）为15.47%，同比下降8.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.77%，低于行业均值21.75%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.15%、19.51%、20.77%持续增长，存货周转率分别为6.36次、5.97次、5.75次持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.77%低于行业均值21.75%，销售净利率为8.43%高于行业均值6.77%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-1.62%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.77%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为29.19%，同比下降39.99%；流动比率为3.19，速动比率为2.75；总债务为1.94亿元，其中短期债务为6059.34万元，短期债务占总债务比为31.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.2、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.2亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.294%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为264万元，较期初变动率为44.44%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.87，同比下降1.17%；存货周转率为5.75，同比下降3.67%；总资产周转率为0.86，同比下降22.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.87低于行业均值7.84，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.36，5.97，5.75，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.5亿元，较期初增长47.39%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长46.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.99%，营业收入同比增长16.64%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报