鹰眼预警：航天科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，航天科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为68.05亿元，同比增长18.55%；归母净利润为-1.46亿元，同比下降654.05%；扣非归母净利润为-2897.32万元，同比下降320.32%；基本每股收益-0.1826元/股。

公司自1999年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为68.05亿元，同比增长18.55%；净利润为-1.53亿元，同比下降470.77%；经营活动净现金流为1.64亿元，同比增长592.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为104.8%，-12.13%，-654.05%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降654.05%，低于行业均值-23.53%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为101.79%，23.3%，-320.32%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降320.32%，低于行业均值-16.72%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.55%，净利润同比下降470.77%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.5亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.13%，营业收入同比增长18.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.21%、21.51%、22.34%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.07低于行业均值1.89，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.52、-0.75、-1.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.38%，同比下降11.76%；净利率为-2.25%，同比下降412.76%；净资产收益率（加权）为-3.47%，同比下降668.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.38%，同比大幅下降11.76%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.38%，低于行业均值44.11%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.56%下降至16.38%，行业毛利率由上一期的43.93%增长至44.11%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.25%，同比大幅下降412.77%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.25%，低于行业均值10.82%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.47%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.71%，0.66%，-3.47%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.47%，低于行业均值5.01%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.62%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降686.39%。

报告期内，公司资产负债率为49.88%，同比增长9.35%；流动比率为1.79，速动比率为1.11；总债务为13.55亿元，其中短期债务为8.53亿元，短期债务占总债务比为62.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.8%，46.46%，49.88%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.35，2.12，1.79，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.66、0.53，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为30.82%高于行业均值24.17%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.39%、28.98%、30.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.83、1.34、1.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.9亿元，短期债务为8.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.223%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.5亿元、3.1亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别2.6亿元、-0.3亿元、1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.94，同比下降3.6%；存货周转率为3.06，同比增长1.03%；总资产周转率为0.8，同比增长10.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.98，5.13，4.94，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.19%、14.74%、17.33%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.43%、21%、22.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长57.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报