鹰眼预警:广济药业应收账款/营业收入比值持续增长

鹰眼预警:广济药业应收账款/营业收入比值持续增长
2024年04月30日 16:23 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日,广济药业发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2023年全年营业收入为7.38亿元,同比下降7.5%;归母净利润为-1.4亿元,同比下降378.64%;扣非归母净利润为-1.46亿元,同比下降597.22%;基本每股收益-0.3962元/股。

公司自1999年11月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对广济药业2023年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为7.38亿元,同比下降7.5%;净利润为-1.52亿元,同比下降419.63%;经营活动净现金流为-1.49亿元,同比下降430.45%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为21.64%,1.54%,-7.5%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降7.5%,低于行业均值11.13%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%
营业收入增速行业均值2.8%13.15%11.13%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为47.5%,-54.26%,-378.64%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)1.1亿5036.62万-1.4亿
归母净利润增速47.5%-54.26%-378.64%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降378.64%,低于行业均值8.03%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)1.1亿5036.62万-1.4亿
归母净利润增速47.5%-54.26%-378.64%
归母净利润增速行业均值39.43%34.45%8.03%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为69.85%,-55.13%,-597.22%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)6563.97万2945.37万-1.46亿
扣非归母利润增速69.85%-55.13%-597.22%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降597.22%,低于行业均值10.7%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)6563.97万2945.37万-1.46亿
扣非归母利润增速69.85%-55.13%-597.22%
扣非归母利润增速行业均值35.13%58.61%10.7%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-1.5亿元。

项目202112312022123120231231
净利润(元)1.06亿4771.66万-1.52亿

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-7.5%,销售费用同比变动15.03%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
销售费用(元)3029.7万3359.1万3863.87万
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%
销售费用增速6.27%10.87%15.03%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-7.5%,税金及附加同比变动1.39%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%
税金及附加增速22.8%-15.45%1.39%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动3.86%高于行业均值-59.22%,营业收入同比变动-7.5%低于行业均值11.13%。

项目202112312022123120231231
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%
营业收入增速行业均值2.8%13.15%11.13%
应收账款较期初增速75.73%10.37%3.86%
应收账款较期初增速行业均值-1329.37%193.79%-59.22%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为21.86%、25.32%、28.43%,持续增长。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)1.83亿2.02亿2.1亿
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
应收账款/营业收入21.86%25.32%28.43%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长35%,营业成本同比增长6.59%,存货增速高于营业成本增速。

项目202112312022123120231231
存货较期初增速0.76%34.37%35%
营业成本增速31.17%3.76%6.59%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长35%,营业收入同比增长-7.5%,存货增速高于营业收入增速。

项目202112312022123120231231
存货较期初增速0.76%34.37%35%
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.5亿元、-1.5亿元,持续下降。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)7590.73万4507.96万-1.49亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.98低于行业均值2.19,盈利质量弱于行业水平。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)7590.73万4507.96万-1.49亿
净利润(元)1.06亿4771.66万-1.52亿
经营活动净现金流/净利润0.720.940.98
经营活动净现金流/净利润行业均值1.491.942.19

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为27.4%,同比下降25.93%;净利率为-20.66%,同比下降445.55%;净资产收益率(加权)为-9.79%,同比下降387.94%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为27.4%,同比大幅下降25.93%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率35.99%37%27.4%
销售毛利率增速-11.44%-3.52%-25.93%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为27.4%,低于行业均值51.82%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率35.99%37%27.4%
销售毛利率行业均值55.84%51.75%51.82%

• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的37%下降至27.4%,行业毛利率由上一期的51.75%增长至51.82%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率35.99%37%27.4%
销售毛利率行业均值55.84%51.75%51.82%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为12.64%,5.98%,-20.66%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
销售净利率12.64%5.98%-20.66%
销售净利率增速23.73%-55.59%-445.55%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-9.79%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率7.78%3.4%-9.79%
净资产收益率增速31.86%-56.3%-387.94%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为7.78%,3.4%,-9.79%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
净资产收益率7.78%3.4%-9.79%
净资产收益率增速31.86%-56.3%-387.94%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-9.79%,低于行业均值5.73%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率7.78%3.4%-9.79%
净资产收益率行业均值5.82%6.51%5.73%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-6.28%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202112312022123120231231
投入资本回报率6.2%2.52%-6.28%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-1.02%高于行业均值-1.69%。

项目202112312022123120231231
资产减值损失(元)-309.41万-768.78万-1426.45万
净资产(元)14.51亿14.92亿13.92亿
资产减值损失/净资产-0.21%-0.52%-1.02%
资产减值损失/净资产行业均值-1.66%-1.87%-1.69%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为54.04%,同比增长36.45%;流动比率为1.25,速动比率为0.91;总债务为9.34亿元,其中短期债务为5.16亿元,短期债务占总债务比为55.3%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为29.19%,39.58%,54.04%,变动趋势增长。

项目202112312022123120231231
资产负债率29.19%39.58%54.04%

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为5.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.84,广义货币资金低于短期债务。

项目202112312022123120231231
广义货币资金(元)3.06亿4.44亿4.35亿
短期债务(元)3.37亿4.19亿5.16亿
广义货币资金/短期债务0.911.060.84

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为5.2亿元,经营活动净现金流为-1.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202112312022123120231231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)3.82亿4.89亿2.86亿
短期债务+财务费用(元)3.53亿4.34亿5.6亿

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.81、0.67、0.5,持续下降。

项目202112312022123120231231
现金比率0.810.670.5

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17,低于行业均值0.09。

项目202106302022063020230630
经营活动净现金流(元)4781.2万-1459.88万-1.5亿
流动负债(元)6.87亿5.06亿9.01亿
经营活动净现金流/流动负债0.07-0.03-0.17
经营活动净现金流/流动负债行业均值0.080.140.09

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.07、-0.17,持续下降。

项目202106302022063020230630
经营活动净现金流(元)4781.2万-1459.88万-1.5亿
流动负债(元)6.87亿5.06亿9.01亿
经营活动净现金流/流动负债0.07-0.03-0.17

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为67.05%高于行业均值36.4%。

项目202112312022123120231231
总债务(元)3.71亿6.64亿9.34亿
净资产(元)14.51亿14.92亿13.92亿
总债务/净资产行业均值36.4%36.4%36.4%

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为25.58%、44.48%、67.05%,持续增长。

项目202112312022123120231231
总债务(元)3.71亿6.64亿9.34亿
净资产(元)14.51亿14.92亿13.92亿
总债务/净资产25.58%44.48%67.05%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.82、0.67、0.47,持续下降。

项目202112312022123120231231
广义货币资金(元)3.06亿4.44亿4.35亿
总债务(元)3.71亿6.64亿9.34亿
广义货币资金/总债务0.820.670.47

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.2亿元,短期债务为5.2亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.818%,低于1.5%。

项目202112312022123120231231
货币资金(元)2.93亿4.31亿4.15亿
短期债务(元)3.37亿4.19亿5.16亿
利息收入/平均货币资金1%0.55%0.82%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长25.14%,营业成本同比增长6.59%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202112312022123120231231
预付账款较期初增速71.8%21.28%25.14%
营业成本增速31.17%3.76%6.59%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、2亿元、5.7亿元,公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.5亿元、-1.5亿元。

项目202112312022123120231231
资本性支出(元)9660.64万2.04亿5.66亿
经营活动净现金流(元)7590.73万4507.96万-1.49亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.58,同比下降13.52%;存货周转率为2.06,同比下降20.89%;总资产周转率为0.27,同比下降23.99%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.58低于行业均值7.35,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)5.834.143.58
应收账款周转率行业均值(次)9.567.637.35

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为5.83,4.14,3.58,应收账款周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)5.834.143.58
应收账款周转率增速-13.68%-24.27%-13.52%

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为3.26,2.6,2.06,存货周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
存货周转率(次)3.262.62.06
存货周转率增速20.43%-11.79%-20.89%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为8.04%、8.97%、9.87%,持续增长。

项目202112312022123120231231
存货(元)1.65亿2.21亿2.99亿
资产总额(元)20.49亿24.69亿30.3亿
存货/资产总额8.04%8.97%9.87%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.42,0.35,0.27,总资产周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
总资产周转率(次)0.420.350.27
总资产周转率增速13.12%-9.47%-23.99%

• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为15.7亿元,较期初增长67.93%。

项目20221231
期初固定资产(元)9.37亿
本期固定资产(元)15.73亿

• 固定资产占比较高。报告期内,固定资产/资产总额比值为51.92%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.47,低于行业均值2.54。

项目202112312022123120231231
营业收入/固定资产原值0.970.850.47
营业收入/固定资产原值行业均值2.852.62.54
固定资产/资产总额42.09%37.94%51.92%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.97、0.85、0.47,持续下降。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
固定资产(元)8.62亿9.37亿15.73亿
营业收入/固定资产原值0.970.850.47

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.1亿元,较期初增长1653.85%。

项目20221231
期初长期待摊费用(元)57.9万
本期长期待摊费用(元)1015.4万

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为2.2亿元,较期初增长44.02%。

项目20221231
期初无形资产(元)1.51亿
本期无形资产(元)2.17亿

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为3.62%、4.21%、5.24%,持续增长。

项目202112312022123120231231
销售费用(元)3029.7万3359.1万3863.87万
营业收入(元)8.37亿7.98亿7.38亿
销售费用/营业收入3.62%4.21%5.24%

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.6亿元,同比增长34.24%。

项目202112312022123120231231
管理费用(元)1.07亿1.16亿1.56亿
管理费用增速-2.74%8.74%34.24%

• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长34.24%,营业收入同比增长-7.5%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目202112312022123120231231
营业收入增速21.64%1.54%-7.5%
管理费用增速-2.74%8.74%34.24%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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