新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,广济药业发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为7.38亿元,同比下降7.5%;归母净利润为-1.4亿元,同比下降378.64%;扣非归母净利润为-1.46亿元,同比下降597.22%;基本每股收益-0.3962元/股。
公司自1999年11月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为1.32亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对广济药业2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为7.38亿元,同比下降7.5%;净利润为-1.52亿元,同比下降419.63%;经营活动净现金流为-1.49亿元,同比下降430.45%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为21.64%,1.54%,-7.5%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降7.5%,低于行业均值11.13%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
营业收入增速行业均值 | 2.8% | 13.15% | 11.13% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为47.5%,-54.26%,-378.64%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 1.1亿 | 5036.62万 | -1.4亿 |
归母净利润增速 | 47.5% | -54.26% | -378.64% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降378.64%,低于行业均值8.03%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 1.1亿 | 5036.62万 | -1.4亿 |
归母净利润增速 | 47.5% | -54.26% | -378.64% |
归母净利润增速行业均值 | 39.43% | 34.45% | 8.03% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为69.85%,-55.13%,-597.22%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 6563.97万 | 2945.37万 | -1.46亿 |
扣非归母利润增速 | 69.85% | -55.13% | -597.22% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降597.22%,低于行业均值10.7%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 6563.97万 | 2945.37万 | -1.46亿 |
扣非归母利润增速 | 69.85% | -55.13% | -597.22% |
扣非归母利润增速行业均值 | 35.13% | 58.61% | 10.7% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-1.5亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 1.06亿 | 4771.66万 | -1.52亿 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-7.5%,销售费用同比变动15.03%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
销售费用(元) | 3029.7万 | 3359.1万 | 3863.87万 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
销售费用增速 | 6.27% | 10.87% | 15.03% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-7.5%,税金及附加同比变动1.39%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
税金及附加增速 | 22.8% | -15.45% | 1.39% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动3.86%高于行业均值-59.22%,营业收入同比变动-7.5%低于行业均值11.13%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
营业收入增速行业均值 | 2.8% | 13.15% | 11.13% |
应收账款较期初增速 | 75.73% | 10.37% | 3.86% |
应收账款较期初增速行业均值 | -1329.37% | 193.79% | -59.22% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为21.86%、25.32%、28.43%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 1.83亿 | 2.02亿 | 2.1亿 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
应收账款/营业收入 | 21.86% | 25.32% | 28.43% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长35%,营业成本同比增长6.59%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 0.76% | 34.37% | 35% |
营业成本增速 | 31.17% | 3.76% | 6.59% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长35%,营业收入同比增长-7.5%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 0.76% | 34.37% | 35% |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.5亿元、-1.5亿元,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 7590.73万 | 4507.96万 | -1.49亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.98低于行业均值2.19,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 7590.73万 | 4507.96万 | -1.49亿 |
净利润(元) | 1.06亿 | 4771.66万 | -1.52亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.72 | 0.94 | 0.98 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.49 | 1.94 | 2.19 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为27.4%,同比下降25.93%;净利率为-20.66%,同比下降445.55%;净资产收益率(加权)为-9.79%,同比下降387.94%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为27.4%,同比大幅下降25.93%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.99% | 37% | 27.4% |
销售毛利率增速 | -11.44% | -3.52% | -25.93% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为27.4%,低于行业均值51.82%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.99% | 37% | 27.4% |
销售毛利率行业均值 | 55.84% | 51.75% | 51.82% |
• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的37%下降至27.4%,行业毛利率由上一期的51.75%增长至51.82%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.99% | 37% | 27.4% |
销售毛利率行业均值 | 55.84% | 51.75% | 51.82% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为12.64%,5.98%,-20.66%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 12.64% | 5.98% | -20.66% |
销售净利率增速 | 23.73% | -55.59% | -445.55% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-9.79%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 7.78% | 3.4% | -9.79% |
净资产收益率增速 | 31.86% | -56.3% | -387.94% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为7.78%,3.4%,-9.79%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 7.78% | 3.4% | -9.79% |
净资产收益率增速 | 31.86% | -56.3% | -387.94% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-9.79%,低于行业均值5.73%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 7.78% | 3.4% | -9.79% |
净资产收益率行业均值 | 5.82% | 6.51% | 5.73% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-6.28%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 6.2% | 2.52% | -6.28% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-1.02%高于行业均值-1.69%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -309.41万 | -768.78万 | -1426.45万 |
净资产(元) | 14.51亿 | 14.92亿 | 13.92亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.21% | -0.52% | -1.02% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -1.66% | -1.87% | -1.69% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为54.04%,同比增长36.45%;流动比率为1.25,速动比率为0.91;总债务为9.34亿元,其中短期债务为5.16亿元,短期债务占总债务比为55.3%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为29.19%,39.58%,54.04%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 29.19% | 39.58% | 54.04% |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为5.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.84,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 3.06亿 | 4.44亿 | 4.35亿 |
短期债务(元) | 3.37亿 | 4.19亿 | 5.16亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.91 | 1.06 | 0.84 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为5.2亿元,经营活动净现金流为-1.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.82亿 | 4.89亿 | 2.86亿 |
短期债务+财务费用(元) | 3.53亿 | 4.34亿 | 5.6亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.81、0.67、0.5,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.81 | 0.67 | 0.5 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17,低于行业均值0.09。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 4781.2万 | -1459.88万 | -1.5亿 |
流动负债(元) | 6.87亿 | 5.06亿 | 9.01亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.07 | -0.03 | -0.17 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.08 | 0.14 | 0.09 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.07、-0.17,持续下降。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 4781.2万 | -1459.88万 | -1.5亿 |
流动负债(元) | 6.87亿 | 5.06亿 | 9.01亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.07 | -0.03 | -0.17 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为67.05%高于行业均值36.4%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 3.71亿 | 6.64亿 | 9.34亿 |
净资产(元) | 14.51亿 | 14.92亿 | 13.92亿 |
总债务/净资产行业均值 | 36.4% | 36.4% | 36.4% |
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为25.58%、44.48%、67.05%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 3.71亿 | 6.64亿 | 9.34亿 |
净资产(元) | 14.51亿 | 14.92亿 | 13.92亿 |
总债务/净资产 | 25.58% | 44.48% | 67.05% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.82、0.67、0.47,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 3.06亿 | 4.44亿 | 4.35亿 |
总债务(元) | 3.71亿 | 6.64亿 | 9.34亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.82 | 0.67 | 0.47 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.2亿元,短期债务为5.2亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.818%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 2.93亿 | 4.31亿 | 4.15亿 |
短期债务(元) | 3.37亿 | 4.19亿 | 5.16亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1% | 0.55% | 0.82% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长25.14%,营业成本同比增长6.59%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | 71.8% | 21.28% | 25.14% |
营业成本增速 | 31.17% | 3.76% | 6.59% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、2亿元、5.7亿元,公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.5亿元、-1.5亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资本性支出(元) | 9660.64万 | 2.04亿 | 5.66亿 |
经营活动净现金流(元) | 7590.73万 | 4507.96万 | -1.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.58,同比下降13.52%;存货周转率为2.06,同比下降20.89%;总资产周转率为0.27,同比下降23.99%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.58低于行业均值7.35,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 5.83 | 4.14 | 3.58 |
应收账款周转率行业均值(次) | 9.56 | 7.63 | 7.35 |
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为5.83,4.14,3.58,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 5.83 | 4.14 | 3.58 |
应收账款周转率增速 | -13.68% | -24.27% | -13.52% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为3.26,2.6,2.06,存货周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 3.26 | 2.6 | 2.06 |
存货周转率增速 | 20.43% | -11.79% | -20.89% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为8.04%、8.97%、9.87%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货(元) | 1.65亿 | 2.21亿 | 2.99亿 |
资产总额(元) | 20.49亿 | 24.69亿 | 30.3亿 |
存货/资产总额 | 8.04% | 8.97% | 9.87% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.42,0.35,0.27,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总资产周转率(次) | 0.42 | 0.35 | 0.27 |
总资产周转率增速 | 13.12% | -9.47% | -23.99% |
• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为15.7亿元,较期初增长67.93%。
项目 | 20221231 |
期初固定资产(元) | 9.37亿 |
本期固定资产(元) | 15.73亿 |
• 固定资产占比较高。报告期内,固定资产/资产总额比值为51.92%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.47,低于行业均值2.54。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入/固定资产原值 | 0.97 | 0.85 | 0.47 |
营业收入/固定资产原值行业均值 | 2.85 | 2.6 | 2.54 |
固定资产/资产总额 | 42.09% | 37.94% | 51.92% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.97、0.85、0.47,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
固定资产(元) | 8.62亿 | 9.37亿 | 15.73亿 |
营业收入/固定资产原值 | 0.97 | 0.85 | 0.47 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.1亿元,较期初增长1653.85%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 57.9万 |
本期长期待摊费用(元) | 1015.4万 |
• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为2.2亿元,较期初增长44.02%。
项目 | 20221231 |
期初无形资产(元) | 1.51亿 |
本期无形资产(元) | 2.17亿 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为3.62%、4.21%、5.24%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3029.7万 | 3359.1万 | 3863.87万 |
营业收入(元) | 8.37亿 | 7.98亿 | 7.38亿 |
销售费用/营业收入 | 3.62% | 4.21% | 5.24% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.6亿元,同比增长34.24%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
管理费用(元) | 1.07亿 | 1.16亿 | 1.56亿 |
管理费用增速 | -2.74% | 8.74% | 34.24% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长34.24%,营业收入同比增长-7.5%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 21.64% | 1.54% | -7.5% |
管理费用增速 | -2.74% | 8.74% | 34.24% |
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责任编辑:小浪快报
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