鹰眼预警：继峰股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，继峰股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为215.71亿元，同比增长20.06%；归母净利润为2.04亿元，同比增长114.38%；扣非归母净利润为2.22亿元，同比增长115.77%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对继峰股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为215.71亿元，同比增长20.06%；净利润为2.08亿元，同比增长114.2%；经营活动净现金流为16.48亿元，同比增长56.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.2%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-14.6亿元、2.1亿元，同比变动分别为136.95%、-1262.64%、114.2%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长78.98%，营业收入同比增长20.06%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.7%，营业收入同比增长20.06%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.72%、14.71%、16.87%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为14.75%，同比增长12.74%；净利率为0.96%，同比增长111.83%；净资产收益率（加权）为5.42%，同比增长114.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.75%，同比大幅增长12.74%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.75%，低于行业均值21.82%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.96%，低于行业均值7.05%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.09%增长至14.75%，应收账款周转率由去年同期7.26次下降至6.87次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.42%，低于行业均值7.01%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值39.5%，高于行业均值5.32%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.69%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为75.18%，同比下降0.52%；流动比率为0.87，速动比率为0.68；总债务为59.34亿元，其中短期债务为37.97亿元，短期债务占总债务比为63.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为75.18%高于行业均值39.05%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.87低于行业均值2.45，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.07，1，0.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.8，0.91，1.78，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为18.3亿元，短期债务为38亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为18.3亿元，短期债务为38亿元，经营活动净现金流为16.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.3、0.27、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为133.17%高于行业均值49.07%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为98.35%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.8亿元，营运资本为-12.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-7.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.87，同比下降5.34%；存货周转率为10.09，同比增长14.89%；总资产周转率为1.29，同比增长13.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.25%、17.1%、20.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长45.24%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为10.7亿元，较期初增长44.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为17.1亿元，同比增长25.23%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.23%，营业收入同比增长20.06%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为4.5亿元，同比增长127.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报