鹰眼预警：华润材料营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，华润材料发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为172.25亿元，同比下降0.59%；归母净利润为3.81亿元，同比下降53.73%；扣非归母净利润为3.57亿元，同比下降49.61%；基本每股收益0.2576元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.39元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华润材料2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为172.25亿元，同比下降0.59%；净利润为3.79亿元，同比下降53.88%；经营活动净现金流为-2.61亿元，同比下降134.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为172.2亿元，同比下降0.59%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.8亿元，同比大幅下降53.73%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降53.73%，低于行业均值-28.09%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.6亿元，同比大幅下降49.61%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降49.61%，低于行业均值-28.76%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.8亿元、8.2亿元、3.8亿元，同比变动分别为-23.33%、90.19%、-53.88%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.59%，税金及附加同比变动67.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.39%，营业成本同比增长2.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.39%，营业收入同比增长-0.59%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.8亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.689低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.69低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.35、0.91、-0.69，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.66%，同比下降34.75%；净利率为2.2%，同比下降53.61%；净资产收益率（加权）为5.4%，同比下降57.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.66%，同比大幅下降34.75%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.48%、7.15%、4.66%，同比变动分别为-23.39%、24.31%、-34.75%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.66%，低于行业均值22.48%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.2%，同比大幅下降53.61%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.2%，低于行业均值6.37%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，同比大幅下降57.14%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，低于行业均值6.11%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.33%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为31.62%，同比下降5.65%；流动比率为2.5，速动比率为1.6；总债务为15.45亿元，其中短期债务为15.45亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.23、-0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.71、2.57、2.45，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.1亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.6亿元、-3.5亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-20.8亿元、-0.2亿元、-42.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.19，同比下降16.93%；存货周转率为6.47，同比下降23.97%；总资产周转率为1.64，同比下降8.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.91%、21.65%、26.82%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报