鹰眼预警：德龙激光应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，德龙激光发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.82亿元，同比增长2.35%；归母净利润为3905.11万元，同比下降42.06%；扣非归母净利润为2519.32万元，同比下降51.13%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9302.4万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德龙激光2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.82亿元，同比增长2.35%；净利润为3905.11万元，同比下降42.06%；经营活动净现金流为-563.1万元，同比下降229.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为30.47%，-23.16%，-42.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降42.06%，低于行业均值21.04%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.98%，-35.78%，-51.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降51.14%，低于行业均值31.87%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.35%，净利润同比下降42.06%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.4亿元，且前三季度为-721.2万元，第四季度转负为正。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长43.97%，营业收入同比增长2.35%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.1%、29.73%、33.93%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.49%，营业成本同比增长8.65%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.49%，营业收入同比增长2.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.35%，经营活动净现金流同比下降229.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、435.3万元、-563.1万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-563.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.144低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.14低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.58、0.06、-0.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为46.61%，同比下降6.23%；净利率为6.71%，同比下降43.39%；净资产收益率（加权）为2.99%，同比下降52.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为50.74%、49.71%、46.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.61%，高于行业均值29.02%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.97%，11.86%，6.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.61%高于行业均值29.02%，销售净利率为6.71%低于行业均值7.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.99%，低于行业均值6.37%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.89%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为25.08%，同比增长33.01%；流动比率为3.62，速动比率为2.51；总债务为8336.96万元，其中短期债务为8259.15万元，短期债务占总债务比为99.07%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为106.15高于行业均值22.4，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至106.15。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.02。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.02、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为110.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.8%、0.88%、1.78%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.39%，营业成本同比增长8.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为64.82%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.18，同比下降8.15%；存货周转率为0.78，同比下降5.22%；总资产周转率为0.35，同比下降21.27%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.7、3.84、3.37，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为631.9万元，较期初增长90.75%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长59.28%，所得税费用为-890.8万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为17.3%，高于行业均值6.47%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.02%、16.35%、17.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报