新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,华峰铝业(20.500, -0.02, -0.10%)发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为92.91亿元,同比增长8.73%;归母净利润为8.99亿元,同比增长35.06%;扣非归母净利润为8.77亿元,同比增长35.88%;基本每股收益0.9元/股。
公司自2020年8月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为2.14亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华峰铝业2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为92.91亿元,同比增长8.73%;净利润为8.99亿元,同比增长35.06%;经营活动净现金流为3.74亿元,同比增长14.42%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比增长8.73%,低于行业均值19.21%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 64.49亿 | 85.45亿 | 92.91亿 |
营业收入增速 | 58.56% | 32.51% | 8.73% |
营业收入增速行业均值 | 58.5% | 19.01% | 19.21% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动8.73%,销售费用同比变动80.29%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 64.49亿 | 85.45亿 | 92.91亿 |
销售费用(元) | 3587.27万 | 3945.79万 | 7114.01万 |
营业收入增速 | 58.56% | 32.51% | 8.73% |
销售费用增速 | 29.54% | 9.99% | 80.29% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动16.4%高于行业均值-1622.19%,营业收入同比变动8.73%低于行业均值19.21%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 58.56% | 32.51% | 8.73% |
营业收入增速行业均值 | 58.5% | 19.01% | 19.21% |
应收账款较期初增速 | 18.93% | 19.87% | 16.4% |
应收账款较期初增速行业均值 | 235.99% | -106.65% | 1622.19% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.415低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 3.81亿 | 3.27亿 | 3.74亿 |
净利润(元) | 5亿 | 6.66亿 | 8.99亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.76 | 0.49 | 0.42 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.76、0.49、0.42,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 3.81亿 | 3.27亿 | 3.74亿 |
净利润(元) | 5亿 | 6.66亿 | 8.99亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.76 | 0.49 | 0.42 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为15.91%,同比增长14.47%;净利率为9.68%,同比增长24.22%;净资产收益率(加权)为21.5%,同比增长10.94%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为17.03%、13.9%、15.91%,同比变动分别为3.15%、-18.37%、14.47%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
销售毛利率增速 | 3.15% | -18.37% | 14.47% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的13.9%增长至15.91%,行业毛利率由上一期的12.85%下降至11.21%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
销售毛利率行业均值 | 16.76% | 12.85% | 11.21% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.91%高于行业均值11.21%,存货周转率为3.86次低于行业均值7.48次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
销售毛利率行业均值 | 16.76% | 12.85% | 11.21% |
存货周转率(次) | 3.58 | 4.11 | 3.86 |
存货周转率行业均值(次) | 10 | 8.87 | 7.48 |
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期13.9%增长至15.91%,存货周转率由去年同期4.11次下降至3.86次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
存货周转率(次) | 3.58 | 4.11 | 3.86 |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.91%高于行业均值11.21%,应收账款周转率为6.39次低于行业均值85.66次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
销售毛利率行业均值 | 16.76% | 12.85% | 11.21% |
应收账款周转率(次) | 6.25 | 6.94 | 6.39 |
应收账款周转率行业均值(次) | 94 | 117.17 | 85.66 |
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期13.9%增长至15.91%,应收账款周转率由去年同期6.94次下降至6.39次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
应收账款周转率(次) | 6.25 | 6.94 | 6.39 |
• 销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.91%高于行业均值11.21%,但现金周期为139.54天也高于行业均值75.59天。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 17.03% | 13.9% | 15.91% |
销售毛利率行业均值 | 16.76% | 12.85% | 11.21% |
现金周期(天) | 142.9 | 128.02 | 139.54 |
现金周期行业均值(天) | 56.87 | 59.06 | 75.59 |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.4%高于行业均值-0.63%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -1600.39万 | -2715.67万 | -1812.44万 |
净资产(元) | 31.41亿 | 37.33亿 | 45.25亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.51% | -0.73% | -0.4% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -1.92% | -1.59% | -0.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为37.01%,同比下降8.86%;流动比率为2.18,速动比率为1.32;总债务为21.18亿元,其中短期债务为20.78亿元,短期债务占总债务比为98.11%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为51.94高于行业均值10.72,短期债务占总债务超七成。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 15.57亿 | 16.9亿 | 20.78亿 |
长期债务(元) | 5.83亿 | 3.2亿 | 4000万 |
短期债务/长期债务 | 2.67 | 5.28 | 51.94 |
长短债务比行业均值 | 18.7 | 4.39 | 10.72 |
• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为2.67,5.28,51.94,长短债务比变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 15.57亿 | 16.9亿 | 20.78亿 |
长期债务(元) | 5.83亿 | 3.2亿 | 4000万 |
短期债务/长期债务 | 2.67 | 5.28 | 51.94 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.4亿元,短期债务为20.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.21,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 4.45亿 | 4.19亿 | 4.41亿 |
短期债务(元) | 15.57亿 | 16.9亿 | 20.78亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.29 | 0.25 | 0.21 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.4亿元,短期债务为20.8亿元,经营活动净现金流为3.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 8.26亿 | 7.46亿 | 8.14亿 |
短期债务+财务费用(元) | 16.72亿 | 17.24亿 | 21.04亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.18,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.23 | 0.2 | 0.18 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.23、0.21、0.18,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.23 | 0.21 | 0.18 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.16、0.15,持续下降。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -2191.15万 | -1.15亿 | 6.12亿 |
流动负债(元) | 22.97亿 | 23.09亿 | 19.88亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.01 | -0.05 | 0.31 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1亿元,较期初变动率为137.71%。
项目 | 20221231 |
期初预付账款(元) | 4277.98万 |
本期预付账款(元) | 1.02亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长137.71%,营业成本同比增长6.19%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | 24.13% | -42.1% | 137.71% |
营业成本增速 | 57.58% | 37.5% | 6.19% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2.5亿元,较期初变动率为213.58%。
项目 | 20221231 |
期初应付票据(元) | 7822.23万 |
本期应付票据(元) | 2.45亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 短期债务压力高于行业均值,筹资活动净流出。报告期内,长短期债务比为51.94倍高于行业均值4.03倍,筹资活动净现金流为-3.1亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
筹资活动净现金流(元) | 1.61亿 | -3.48亿 | -3.06亿 |
长短债务比 | 10.11 | 3.35 | 5.36 |
长短债务比行业均值 | 5.45 | 6.85 | 4.03 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为29亿元,公司营运资金需求为38.8亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-9.8亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -9.84亿 |
营运资金需求(元) | 38.84亿 |
营运资本(元) | 29亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为6.39,同比下降7.84%;存货周转率为3.86,同比下降6.2%;总资产周转率为1.38,同比下降2.23%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率6.39低于行业均值85.66,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 6.25 | 6.94 | 6.39 |
应收账款周转率行业均值(次) | 94 | 117.17 | 85.66 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为19.24%、21.38%、21.77%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 11.21亿 | 13.43亿 | 15.64亿 |
资产总额(元) | 58.25亿 | 62.85亿 | 71.83亿 |
应收账款/资产总额 | 19.24% | 21.38% | 21.77% |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.7亿元,同比增长80.29%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3587.27万 | 3945.79万 | 7114.01万 |
销售费用增速 | 29.54% | 9.99% | 80.29% |
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为0.77%,高于行业均值0.56%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3587.27万 | 3945.79万 | 7114.01万 |
营业收入(元) | 64.49亿 | 85.45亿 | 92.91亿 |
销售费用/营业收入 | 0.56% | 0.46% | 0.77% |
销售费用/营业收入行业均值 | 1.04% | 0.54% | 0.56% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.2亿元,同比增长29.01%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
管理费用(元) | 9266.85万 | 9227.07万 | 1.19亿 |
管理费用增速 | 34.99% | -0.43% | 29.01% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长29.01%,营业收入同比增长8.73%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 58.56% | 32.51% | 8.73% |
管理费用增速 | 34.99% | -0.43% | 29.01% |
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责任编辑:小浪快报
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二、宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC《科创板日报》22日讯,在2025全球开发者先锋大会上,宇树科技带来两款机器人(sz300024),一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人(sz300024),这款机器人(sz300024)最大的特点是轻量化与高负载能力;二是针对C端,有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。近期人形机器人(sz300024)走势很强,现在2025全球开发者峰会已经召开,宇树科技研发的机器人(sz300024)也已经亮相,机器人(sz300024)的行情肯定没有走完,但短期是不是利好兑现了呢?三、马斯克投的飞行汽车试飞成功周末马斯克飞行汽车上天的消息迅速冲上各大网站热点,马斯克投的飞行汽车试飞成功!垂直起降,无外露螺旋桨,水平飞行可达177公里!217万元一辆,已有3300个订单。据了解,Model A可以垂直或水平起飞,最多可搭载两人。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶,也能开到天上,满电状态下,水平飞行可达177公里,地面行驶可达322公里。国内研究报告指出,从2025年起,飞行汽车将迈入商业化启航的1.0阶段;预计到2035年左右,智能eVTOL飞行汽车规模化应用加速,成为低空交通出行的主要运载工具;预计到2050年左右,陆空两栖飞行汽车将实现大众化应用,低空交通与地面交通深度融合,构建起三维立体智慧交通体系。摩根士丹利预测,至2050年飞行汽车的全球市场规模将达9万亿美元,而中国潜在市场规模将达2.1万亿美元。飞行汽车是周末吹得最猛的一个板块,对A股市场来说,人形机器人(sz300024),DeepSeek经过连续大幅炒作以后,市场热点会不会借机切换到飞行汽车、低空经济等板块呢?我们认为这个概率还是很大的。 -
趋势领涨今天 01:45:02
暖风频吹 有个板块周末爆棚这个周末虽然美股大跌,但国内继续暖风频吹,主要集中在外资金融机构看好中国创新突破上电视;宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC;重点是飞行汽车真的上天了!一、外资金融机构看好中国创新据央视报道,外资金融机构看好中国创新突破。多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破,并且正在构建更完整的产业链条,这将不断提升中国的国际竞争力。摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级,同时认为,中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力,在多项最新技术突破的支撑下,科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。此外,外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构,近期多次出现在A股上市公司的调研名单中,调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。国际金融协会日前发布的报告显示,1月,外国投资者积极布局中国资产,外资净买入中国股票和债券的总金额超过了100亿美元。全球估值最低的只有A股和港股,因为DeepSeek的突破,彻底改变了外资对国内的看法,但这里也有两点不太好:一是,内资继续大幅流出。上周五内资虽然出现了流入,但相比前四天大幅流出近1800亿来说,上周五流入不到70亿元,还是杯水车薪!重点是内资很难连续三天流入,所以,不排除,下周一内资还会继续砸盘;二是,周末巴菲特发布了年度报告,巴菲特提到将永远把绝大部分资金投资于股票,重点是主要是对日本的投资增加,没有提到A股和港股!