鹰眼预警：绿通科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，绿通科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.81亿元，同比下降26.48%；归母净利润为2.63亿元，同比下降15.64%；扣非归母净利润为2.56亿元，同比下降17.25%；基本每股收益2.62元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿通科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.81亿元，同比下降26.48%；净利润为2.63亿元，同比下降15.64%；经营活动净现金流为1.6亿元，同比下降36.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为82.27%，44.65%，-26.49%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降26.49%，低于行业均值17.7%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降15.64%，低于行业均值65.83%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降17.25%，低于行业均值61.36%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、3.1亿元、2.6亿元，同比变动分别为144.09%、145.09%、-15.64%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-26.49%，销售费用同比变动13.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动16.68%高于行业均值-59.16%，营业收入同比变动-26.49%低于行业均值17.7%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.85%，营业成本同比增长-29.74%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.85%，营业收入同比增长-26.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.609低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.61低于行业均值2.76，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.82、0.81、0.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33.47%，同比增长10.12%；净利率为24.33%，同比增长14.76%；净资产收益率（加权）为10.48%，同比下降81.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为33.47%，同比大幅增长10.12%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.47%，高于行业均值21.6%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的30.4%增长至33.47%，行业毛利率由上一期的21.61%下降至21.6%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.47%高于行业均值21.6%，存货周转率为4.39次低于行业均值7.86次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.4%增长至33.47%，存货周转率由去年同期6.89次下降至4.39次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.47%高于行业均值21.6%，应收账款周转率为5.53次低于行业均值12.03次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.4%增长至33.47%，应收账款周转率由去年同期9.55次下降至5.53次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.47%高于行业均值21.6%，但现金周期为97.56天也高于行业均值76.33天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.48%，同比大幅下降81.84%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-0.78%。

报告期内，公司资产负债率为5.37%，同比下降74.18%；流动比率为16.22，速动比率为15.1；总债务为69.23万元，其中短期债务为69.23万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为382万元，较期初变动率为70.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.99%，营业成本同比增长29.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.53，同比下降42.13%；存货周转率为4.39，同比下降36.23%；总资产周转率为0.55，同比下降71.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.53，同比大幅下降至42.13%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.53低于行业均值12.03，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.39，同比大幅下降36.23%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.55。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.4亿元，较期初增长158.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长31.78%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.78%，营业收入同比增长-26.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报