鹰眼预警：星球石墨经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，星球石墨发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.71亿元，同比增长18.35%；归母净利润为1.48亿元，同比增长4.27%；扣非归母净利润为1.28亿元，同比增长2.8%；基本每股收益1.71元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星球石墨2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.71亿元，同比增长18.35%；净利润为1.48亿元，同比增长4.27%；经营活动净现金流为9358.91万元，同比增长243.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.73%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长4.27%，低于行业均值21.38%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长2.8%，低于行业均值31.44%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.41%，营业成本同比增长23.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.41%，营业收入同比增长18.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.634低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.63低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为36.94%，同比下降7.12%；净利率为19.16%，同比下降11.9%；净资产收益率（加权）为10.26%，同比下降7.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.56%、39.77%、36.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.68%，21.76%，19.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.94%高于行业均值29.08%，存货周转率为1.17次低于行业均值2.65次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.94%高于行业均值29.08%，应收账款周转率为3.63次低于行业均值3.77次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.94%高于行业均值29.08%，但现金周期为345.02天也高于行业均值252.39天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.69%，11.09%，10.26%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.02%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为46.61%，同比增长33.79%；流动比率为3.03，速动比率为2.36；总债务为6.99亿元，其中短期债务为1.11亿元，短期债务占总债务比为15.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.6%，34.83%，46.61%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.75、1.07、1.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.52%、15.57%、45.85%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为13.27、3.46、1.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.471%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比增长0.03%；存货周转率为1.17，同比下降13.35%；总资产周转率为0.31，同比下降10.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.17低于行业均值2.65，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.5%、16.41%、17.16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长154.93%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.21、3.19、1.48，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报