鹰眼预警：内蒙华电销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，内蒙华电发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为225.25亿元，同比下降2.34%；归母净利润为20.05亿元，同比增长13.44%；扣非归母净利润为19.41亿元，同比增长11.07%；基本每股收益0.29元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为90.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对内蒙华电2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为225.25亿元，同比下降2.34%；净利润为20.11亿元，同比下降0.48%；经营活动净现金流为53.32亿元，同比增长3.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为23.26%，21.39%，-2.34%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.34%，低于行业均值11.12%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长13.44%，低于行业均值48.55%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长11.07%，低于行业均值57.14%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.34%，税金及附加同比变动28.38%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动3.25%高于行业均值-71.37%，营业收入同比变动-2.34%低于行业均值11.12%。

报告期内，公司毛利率为20.99%，同比增长19.32%；净利率为8.93%，同比增长1.91%；净资产收益率（加权）为12.56%，同比增长6.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.99%，同比大幅增长19.32%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.99%，低于行业均值24.36%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.99%、17.59%、20.99%持续增长，应收账款周转率分别为5.88次、5.81次、5.31次持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.2亿元，同比下降49.49%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为97.42%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为40.97%，同比下降15.83%；流动比率为1.13，速动比率为1.08；总债务为121.31亿元，其中短期债务为25.18亿元，短期债务占总债务比为20.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为18.9亿元，短期债务为25.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.9亿元，短期债务为25.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.925%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为59.11%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.77%、0.94%、1.42%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.11%，营业成本同比增长6.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6亿元，营运资本为8.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为14.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.31，同比下降8.7%；存货周转率为43.04，同比增长25.99%；总资产周转率为0.57，同比增长0.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.88，5.81，5.31，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率43.04低于行业均值117.85，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.03%、0.17%、0.79%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为10229.55%、1991.19%、391.71%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.05%、10.4%、10.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为19.5亿元，较期初增长238.07%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.1亿元，较期初增长235.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报