鹰眼预警：联明股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，联明股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.37亿元，同比下降7.61%；归母净利润为1.05亿元，同比下降28.72%；扣非归母净利润为8612.94万元，同比下降33.27%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2014年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联明股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.37亿元，同比下降7.61%；净利润为9931.54万元，同比下降35.32%；经营活动净现金流为2.54亿元，同比增长55.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.76%，0.95%，-7.61%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降7.61%，低于行业均值31.57%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降28.72%，低于行业均值74.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降33.27%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降33.27%，低于行业均值98.43%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.61%，税金及附加同比变动12.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为30.57%，高于行业均值29.3%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.61%，经营活动净现金流同比增长55.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为25.85%，同比增长8.68%；净利率为8.73%，同比下降29.99%；净资产收益率（加权）为7.35%，同比下降29.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.73%，同比大幅下降29.99%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.85%高于行业均值22.1%，存货周转率为2.54次低于行业均值4.6次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.74%、23.79%、25.85%持续增长，存货周转率分别为3.05次、2.78次、2.54次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.85%高于行业均值22.1%，应收账款周转率为3.02次低于行业均值9次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.74%、23.79%、25.85%持续增长，应收账款周转率分别为3.63次、3.28次、3.02次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.85%高于行业均值22.1%，但现金周期为138.04天也高于行业均值108.66天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.79%增长至25.85%，销售净利率由去年同期12.47%下降至8.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.35%，同比大幅下降29.87%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为7.35%，低于行业均值8.01%。

报告期内，公司资产负债率为23.93%，同比下降3.66%；流动比率为2.7，速动比率为2.06；总债务为1.04亿元，其中短期债务为1.04亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为432.63%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.02，同比下降7.88%；存货周转率为2.54，同比下降8.78%；总资产周转率为0.5，同比下降7.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.02低于行业均值9，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.63，3.28，3.02，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.05，2.78，2.54，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.54，0.54，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长30.27%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报