新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,天汽模发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为27.96亿元,同比增长9.56%;归母净利润为8361.94万元,同比增长4.28%;扣非归母净利润为2687.26万元,同比下降53.08%;基本每股收益0.09元/股。
公司自2010年11月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为2.94亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对天汽模2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为27.96亿元,同比增长9.56%;净利润为7723.4万元,同比增长2.77%;经营活动净现金流为5417.3万元,同比增长666.48%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速低于行业均值。报告期内,营业收入同比增长9.56%,低于行业均值15.57%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 18.79亿 | 25.52亿 | 27.96亿 |
营业收入增速 | 39.62% | 35.82% | 9.56% |
营业收入增速行业均值 | 12.39% | 6.42% | 15.57% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比增长4.28%,低于行业均值45.06%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | -2.12亿 | 8018.45万 | 8361.94万 |
归母净利润增速 | 74.31% | 137.84% | 4.28% |
归母净利润增速行业均值 | 44.85% | 3.2% | 45.06% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为0.3亿元,同比大幅下降53.08%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | -2.55亿 | 5727.36万 | 2687.26万 |
扣非归母利润增速 | 66.46% | 122.42% | -53.08% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降53.08%,低于行业均值63.06%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | -2.55亿 | 5727.36万 | 2687.26万 |
扣非归母利润增速 | 66.46% | 122.42% | -53.08% |
扣非归母利润增速行业均值 | 45.71% | 5.85% | 63.06% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动9.56%,税金及附加同比变动-1.04%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 18.79亿 | 25.52亿 | 27.96亿 |
营业收入增速 | 39.62% | 35.82% | 9.56% |
税金及附加增速 | 0.53% | 37.46% | -1.04% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长31.74%,营业收入同比增长9.56%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 39.62% | 35.82% | 9.56% |
应收账款较期初增速 | -19.59% | 8.9% | 31.74% |
• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期年报,营业收入同比变动分别为39.62%、35.82%、9.56%持续下降,应收账款较期初变动分别为-19.59%、8.9%、31.74%持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 39.62% | 35.82% | 9.56% |
应收账款较期初增速 | -19.59% | 8.9% | 31.74% |
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动31.74%高于行业均值28.06%,营业收入同比变动9.56%低于行业均值15.57%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 39.62% | 35.82% | 9.56% |
营业收入增速行业均值 | 12.39% | 6.42% | 15.57% |
应收账款较期初增速 | -19.59% | 8.9% | 31.74% |
应收账款较期初增速行业均值 | 135.37% | 60.26% | 28.06% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.701低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.64亿 | -956.31万 | 5417.3万 |
净利润(元) | -2.14亿 | 7515.36万 | 7723.4万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.77 | -0.13 | 0.7 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.7低于行业均值1.58,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.64亿 | -956.31万 | 5417.3万 |
净利润(元) | -2.14亿 | 7515.36万 | 7723.4万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.77 | -0.13 | 0.7 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.92 | 0.73 | 1.58 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为15.43%,同比增长0.29%;净利率为2.76%,同比下降6.2%;净资产收益率(加权)为4.05%,同比下降0.49%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.43%,低于行业均值21.79%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 15.29% | 15.38% | 15.43% |
销售毛利率行业均值 | 22.34% | 20.89% | 21.79% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为2.76%,低于行业均值6.97%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | -11.37% | 2.94% | 2.76% |
销售净利率行业均值 | 6.53% | 5.69% | 6.97% |
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期15.38%增长至15.43%,销售净利率由去年同期2.94%下降至2.76%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 15.29% | 15.38% | 15.43% |
销售净利率 | -11.37% | 2.94% | 2.76% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为4.05%,同比下降0.49%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -10.62% | 4.07% | 4.05% |
净资产收益率增速 | 69.99% | 138.32% | -0.49% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为4.05%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -10.62% | 4.07% | 4.05% |
净资产收益率增速 | 69.99% | 138.32% | -0.49% |
• 净资产收益率低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为4.05%,低于行业均值6.93%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -10.62% | 4.07% | 4.05% |
净资产收益率行业均值 | 6.6% | 6.39% | 6.93% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.11%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | -5.98% | 2.34% | 2.11% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为155.4%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
非常规性收益(元) | 8621.23万 | 6364.93万 | 1.2亿 |
净利润(元) | -2.14亿 | 7515.36万 | 7723.4万 |
非常规性收益/净利润 | 114.71% | 84.69% | 155.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为65.37%,同比增长1.15%;流动比率为1.16,速动比率为0.66;总债务为19.08亿元,其中短期债务为12.49亿元,短期债务占总债务比为65.43%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为61.04%,64.63%,65.37%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 61.04% | 64.63% | 65.37% |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为9.2亿元,短期债务为12.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.74,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 7.83亿 | 10.24亿 | 9.21亿 |
短期债务(元) | 9.63亿 | 11.91亿 | 12.49亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.81 | 0.86 | 0.74 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为9.2亿元,短期债务为12.5亿元,经营活动净现金流为0.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 9.47亿 | 10.15亿 | 9.76亿 |
短期债务+财务费用(元) | 10.03亿 | 12.16亿 | 13.06亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.34、0.3、0.29,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.34 | 0.3 | 0.29 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.02,低于行业均值0.09。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 279.73万 | -5208.74万 | -4951.4万 |
流动负债(元) | 28.45亿 | 29.74亿 | 31.25亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0 | -0.02 | -0.02 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.09 | 0.11 | 0.09 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为90.09%高于行业均值49.07%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 12.38亿 | 18亿 | 19.08亿 |
净资产(元) | 19.33亿 | 20.33亿 | 21.18亿 |
总债务/净资产行业均值 | 49.07% | 49.07% | 49.07% |
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为64.02%、88.55%、90.09%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 12.38亿 | 18亿 | 19.08亿 |
净资产(元) | 19.33亿 | 20.33亿 | 21.18亿 |
总债务/净资产 | 64.02% | 88.55% | 90.09% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.63、0.57、0.48,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 7.83亿 | 10.24亿 | 9.21亿 |
总债务(元) | 12.38亿 | 18亿 | 19.08亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.63 | 0.57 | 0.48 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为8.2亿元,短期债务为12.5亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.169%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 7.24亿 | 9.18亿 | 8.24亿 |
短期债务(元) | 9.63亿 | 11.91亿 | 12.49亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1.16% | 0.91% | 1.17% |
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为47.72%,利息支出占净利润之比为76.18%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务/负债总额 | 40.86% | 48.46% | 47.72% |
利息支出/净利润 | -20.53% | 47.49% | 76.18% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-4.1亿元、-3亿元、-6.3亿元,持续为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
自由现金流(元) | -4.12亿 | -3.01亿 | -6.31亿 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为5.3亿元,公司营运资金需求为5.4亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-505.6万元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -505.58万 |
营运资金需求(元) | 5.35亿 |
营运资本(元) | 5.3亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.82,同比下降9.31%;存货周转率为1.38,同比增长6.14%;总资产周转率为0.47,同比下降1.11%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为9.8亿元,较期初增长44.21%。
项目 | 20221231 |
期初固定资产(元) | 6.78亿 |
本期固定资产(元) | 9.78亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.1亿元,较期初增长167.72%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 418.32万 |
本期长期待摊费用(元) | 1119.95万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为1.77%、1.82%、1.84%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3329.9万 | 4639.65万 | 5140.48万 |
营业收入(元) | 18.79亿 | 25.52亿 | 27.96亿 |
销售费用/营业收入 | 1.77% | 1.82% | 1.84% |
• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为0.6亿元,同比增长132.92%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
财务费用(元) | 4021.33万 | 2473.68万 | 5761.7万 |
财务费用增速 | -60.56% | -38.49% | 132.92% |
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责任编辑:小浪快报
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