鹰眼预警：三友医疗销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，三友医疗发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.6亿元，同比下降29.08%；归母净利润为9558.29万元，同比下降49.91%；扣非归母净利润为5928.46万元，同比下降55.7%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9229.74万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.78元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三友医疗2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.6亿元，同比下降29.08%；净利润为1.14亿元，同比下降44.17%；经营活动净现金流为2.67亿元，同比增长71.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为51.98%，9.4%，-29.08%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为57.2%，2.39%，-49.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为32.83%，6.47%，-55.7%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降29.08%，营业成本同比上升44.75%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.08%，经营活动净现金流同比增长71.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为79.95%，同比下降11.34%；净利率为24.68%，同比下降21.28%；净资产收益率（加权）为5.09%，同比下降53.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为90.5%、90.18%、79.95%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为32.89%，31.36%，24.68%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为79.95%高于行业均值55.37%，存货周转率为0.56次低于行业均值2.33次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为79.95%高于行业均值55.37%，应收账款周转率为2.73次低于行业均值7.99次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为79.95%高于行业均值55.37%，但现金周期为390.61天也高于行业均值213.36天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.6%，10.84%，5.09%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.09%，低于行业均值7.5%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.61%高于行业均值-1.1%。

报告期内，公司资产负债率为9.67%，同比下降23.83%；流动比率为4.87，速动比率为3.96；总债务为415.12万元，其中短期债务为415.12万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.15%、0.16%、0.2%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.73，同比增长10.36%；存货周转率为0.56，同比增长20.67%；总资产周转率为0.21，同比下降33.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.73低于行业均值7.99，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.56低于行业均值2.33，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.08%、7.08%、7.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.31，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.96、1.95、1.39，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为653万元，较期初增长41.31%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长74.22%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长108.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为35.08%，高于行业均值18.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报