鹰眼预警：长城科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，长城科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为110.79亿元，同比增长10.5%；归母净利润为2.17亿元，同比增长59%；扣非归母净利润为2.01亿元，同比增长49.53%；基本每股收益1.05元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长城科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为110.79亿元，同比增长10.5%；净利润为2.17亿元，同比增长59%；经营活动净现金流为1.63亿元，同比下降12.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长10.5%，低于行业均值26.05%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、1.4亿元、2.2亿元，同比变动分别为95.79%、-60.08%、59%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.5%，销售费用同比变动37.44%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.56%，营业收入同比增长10.5%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.45%、19.19%、23.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.5%，经营活动净现金流同比下降12.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.755低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.75低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为4.28%，同比增长15.31%；净利率为1.95%，同比增长43.89%；净资产收益率（加权）为7.79%，同比增长55.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.94%、3.71%、4.28%，同比变动分别为-24.8%、-37.49%、15.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.28%，低于行业均值22.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.95%，低于行业均值6.13%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为90.65%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为53.85%，同比增长5.14%；流动比率为1.55，速动比率为1.33；总债务为25.24亿元，其中短期债务为25.24亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.81%，51.22%，53.85%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.1，1.58，1.55，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为25.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为25.2亿元，经营活动净现金流为1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.68、0.4、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为90.92%高于行业均值70.87%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为45.6%、89.06%、90.92%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为17.5亿元，公司营运资金需求为31.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-13.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.93，同比下降14.58%；存货周转率为15.31，同比增长16.04%；总资产周转率为1.9，同比下降4.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为42.73%，高于行业均值0.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长37.44%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.07%、0.1%、0.13%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报