鹰眼预警：上海雅仕销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，上海雅仕发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为25.2亿元，同比下降18.41%；归母净利润为977.8万元，同比下降93.45%；扣非归母净利润为514.9万元，同比下降96.09%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海雅仕2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.2亿元，同比下降18.41%；净利润为694.23万元，同比下降95.43%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比下降21.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为49.55%，19.1%，-18.42%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降18.42%，低于行业均值-6.24%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为113.47%，8.41%，-93.45%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降93.45%，低于行业均值17.45%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为131.74%，-1.21%，-96.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降96.09%，低于行业均值-14.21%，偏离行业度超过50%。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为694.2万元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-18.42%，销售费用同比变动20.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.81%，营业成本同比增长-13.95%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.81%，营业收入同比增长-18.42%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为8.9%，同比下降34.68%；净利率为0.28%，同比下降94.4%；净资产收益率（加权）为0.88%，同比下降93.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.9%，同比大幅下降34.68%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.78%、13.62%、8.9%，同比变动分别为15.97%、15.59%、-34.68%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.9%，低于行业均值14.46%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.62%下降至8.9%，行业毛利率由上一期的13.45%增长至14.46%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.16%，4.9%，0.28%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.28%，低于行业均值6.13%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.34%，13.8%，0.88%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.88%，低于行业均值7.68%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为81.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比增长46.74%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-283.6万元，归母净利润为977.8万元。

报告期内，公司资产负债率为44.39%，同比增长12.19%；流动比率为1.97，速动比率为1.63；总债务为6.25亿元，其中短期债务为2.28亿元，短期债务占总债务比为36.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.57。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.81，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为20.36%高于行业均值17.02%，且总债务/负债总额比值为61.41%也高于行业均值45.45%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.7亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.411%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为164.48%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、2.1亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、1.9亿元、1.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.5亿元、-959.2万元、-1.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.17，同比下降26.09%；存货周转率为15.32，同比下降2.84%；总资产周转率为1.14，同比下降22.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为23.71，23.23，17.17，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率15.32低于行业均值155.88，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.52，1.47，1.14，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长120.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长20.94%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.19%、1.24%、1.83%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长61.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报