鹰眼预警：李子园销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，李子园发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.12亿元，同比增长0.6%；归母净利润为2.37亿元，同比增长7.2%；扣非归母净利润为2.19亿元，同比增长16.65%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.66亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对李子园2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.12亿元，同比增长0.6%；净利润为2.37亿元，同比增长7.2%；经营活动净现金流为4.14亿元，同比增长59.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长0.6%，低于行业均值20.93%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长7.2%，低于行业均值27.3%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，营业成本同比下降4.43%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-44.21%高于行业均值-77.82%，营业收入同比变动0.6%低于行业均值20.93%。

报告期内，公司毛利率为35.85%，同比增长10.39%；净利率为16.78%，同比增长6.57%；净资产收益率（加权）为13.21%，同比下降0.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.85%，同比大幅增长10.39%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.85%，低于行业均值50.17%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.47%增长至35.85%，存货周转率由去年同期4.02次下降至3.77次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.85%低于行业均值50.17%，销售净利率为16.78%高于行业均值10.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.12%，13.32%，13.21%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.02%高于行业均值-2.12%。

报告期内，公司资产负债率为44.24%，同比增长62.28%；流动比率为2.27，速动比率为2；总债务为8.5亿元，其中短期债务为2.81亿元，短期债务占总债务比为33.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为23.64%，27.26%，44.24%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.74、2.05、1.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为49.82%高于行业均值15.73%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.25%、9.59%、49.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.19、3.92、1.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为34.24%高于行业均值28.63%，且总债务/负债总额比值为62.79%也高于行业均值19.26%，出现存贷双高特征。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.82%，营业成本同比增长4.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2322.24，同比增长52.4%；存货周转率为3.77，同比下降6.22%；总资产周转率为0.52，同比下降17.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.96，4.02，3.77，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.63，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.2亿元，较期初增长36.59%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.33、2.09、1.54，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报