新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,龙净环保(维权)发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为109.73亿元,同比下降7.64%;归母净利润为5.09亿元,同比下降36.74%;扣非归母净利润为3.47亿元,同比下降46.92%;基本每股收益0.47元/股。
公司自2000年12月上市以来,已经现金分红23次,累计已实施现金分红为26.14亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对龙净环保2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为109.73亿元,同比下降7.64%;净利润为5.05亿元,同比下降37.54%;经营活动净现金流为17.06亿元,同比增长104.44%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为10.96%,5.16%,-7.64%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 112.97亿 | 118.8亿 | 109.73亿 |
营业收入增速 | 10.96% | 5.16% | -7.64% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降7.64%,低于行业均值50.98%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 112.97亿 | 118.8亿 | 109.73亿 |
营业收入增速 | 10.96% | 5.16% | -7.64% |
营业收入增速行业均值 | 17.64% | 32.86% | 50.98% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为22.42%,-6.52%,-36.75%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 8.6亿 | 8.04亿 | 5.09亿 |
归母净利润增速 | 22.42% | -6.52% | -36.75% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降36.75%,低于行业均值81.45%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 8.6亿 | 8.04亿 | 5.09亿 |
归母净利润增速 | 22.42% | -6.52% | -36.75% |
归母净利润增速行业均值 | 7.11% | 40.37% | 81.45% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为43.54%,-6.08%,-46.92%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 6.96亿 | 6.54亿 | 3.47亿 |
扣非归母利润增速 | 43.54% | -6.08% | -46.92% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降46.92%,低于行业均值103.19%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 6.96亿 | 6.54亿 | 3.47亿 |
扣非归母利润增速 | 43.54% | -6.08% | -46.92% |
扣非归母利润增速行业均值 | 12.34% | 46.85% | 103.19% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动3.54%高于行业均值-3.2%,营业收入同比变动-7.64%低于行业均值50.98%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 10.96% | 5.16% | -7.64% |
营业收入增速行业均值 | 17.64% | 32.86% | 50.98% |
应收账款较期初增速 | 5.58% | 6.67% | 3.54% |
应收账款较期初增速行业均值 | 308.22% | 155.56% | -3.2% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为24.91%、25.27%、28.33%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 28.15亿 | 30.02亿 | 31.08亿 |
营业收入(元) | 112.97亿 | 118.8亿 | 109.73亿 |
应收账款/营业收入 | 24.91% | 25.27% | 28.33% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降7.64%,经营活动净现金流同比增长104.44%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 112.97亿 | 118.8亿 | 109.73亿 |
经营活动净现金流(元) | 12.14亿 | 8.35亿 | 17.06亿 |
营业收入增速 | 10.96% | 5.16% | -7.64% |
经营活动净现金流增速 | -42.03% | -31.24% | 104.44% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为23.68%,同比增长1.21%;净利率为4.61%,同比下降32.38%;净资产收益率(加权)为6.74%,同比下降39.71%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为23.68%,低于行业均值28.09%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 23.18% | 23.4% | 23.68% |
销售毛利率行业均值 | 28.8% | 28.14% | 28.09% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的23.4%增长至23.68%,行业毛利率由上一期的28.14%下降至28.09%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 23.18% | 23.4% | 23.68% |
销售毛利率行业均值 | 28.8% | 28.14% | 28.09% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为7.71%,6.81%,4.61%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 7.71% | 6.81% | 4.61% |
销售净利率增速 | 10.47% | -11.73% | -32.38% |
• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为23.18%、23.4%、23.68%持续增长,应收账款周转率分别为4.12次、4.08次、3.59次持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 23.18% | 23.4% | 23.68% |
应收账款周转率(次) | 4.12 | 4.08 | 3.59 |
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为23.18%、23.4%、23.68%,持续增长,销售净利率分别为7.71%、6.81%、4.61%,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 23.18% | 23.4% | 23.68% |
销售净利率 | 7.71% | 6.81% | 4.61% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为13.33%,11.18%,6.74%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 13.33% | 11.18% | 6.74% |
净资产收益率增速 | 8.11% | -16.13% | -39.71% |
• 净资产收益率低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为6.74%,低于行业均值8.19%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 13.33% | 11.18% | 6.74% |
净资产收益率行业均值 | 5.24% | 8.67% | 8.19% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为4.01%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 7.58% | 6.44% | 4.01% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为33.12%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产或股权处置现金流入(元) | - | - | 1.67亿 |
净利润(元) | 8.71亿 | 8.09亿 | 5.05亿 |
资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 33.12% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为3.5亿元,较期初变动率为-51.05%。
项目 | 20221231 |
期初商誉(元) | 7.07亿 |
本期商誉(元) | 3.46亿 |
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-4.2亿元,同比下降393.09%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -3187.47万 | -8474.92万 | -4.18亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为68.58%,同比下降3.84%;流动比率为1.17,速动比率为0.75;总债务为51.04亿元,其中短期债务为18.21亿元,短期债务占总债务比为35.68%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为0.5,0.53,0.55,长短债务比变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 18.68亿 | 19.51亿 | 18.21亿 |
长期债务(元) | 37.23亿 | 37.11亿 | 32.83亿 |
短期债务/长期债务 | 0.5 | 0.53 | 0.55 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.86,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 40.59亿 | 34.47亿 | 44.07亿 |
总债务(元) | 55.91亿 | 56.62亿 | 51.04亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.73 | 0.61 | 0.86 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为29.42%,利息支出占净利润之比为39.66%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务/负债总额 | 28.12% | 30.05% | 29.42% |
利息支出/净利润 | 20.38% | 25.25% | 39.66% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-9.9亿元,营运资本为23.4亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为33.3亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | 33.3亿 |
营运资金需求(元) | -9.93亿 |
营运资本(元) | 23.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.59,同比下降12.08%;存货周转率为1.28,同比增长11.74%;总资产周转率为0.42,同比下降4.76%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为4.12,4.08,3.59,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 4.12 | 4.08 | 3.59 |
应收账款周转率增速 | 19.98% | -0.92% | -12.08% |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率1.28低于行业均值2.78,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 0.98 | 1.14 | 1.28 |
存货周转率行业均值(次) | 2.84 | 2.97 | 2.78 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为10.46%、11.36%、12.29%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 28.15亿 | 30.02亿 | 31.08亿 |
资产总额(元) | 269.1亿 | 264.18亿 | 252.97亿 |
应收账款/资产总额 | 10.46% | 11.36% | 12.29% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为5.72、5.4、4.37,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 112.97亿 | 118.8亿 | 109.73亿 |
固定资产(元) | 19.74亿 | 22.02亿 | 25.13亿 |
营业收入/固定资产原值 | 5.72 | 5.4 | 4.37 |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为32.3亿元,较期初增长220.97%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 10.05亿 |
本期在建工程(元) | 32.25亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.4亿元,较期初增长55.97%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 2804.2万 |
本期长期待摊费用(元) | 4373.81万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为4.7亿元,较期初增长65.58%。
项目 | 20221231 |
期初其他非流动资产(元) | 2.83亿 |
本期其他非流动资产(元) | 4.69亿 |
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责任编辑:小浪快报
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