鹰眼预警：ST九有经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，ST九有发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.04亿元，同比增长31.94%；归母净利润为-6787.48万元，同比增长15.43%；扣非归母净利润为-2578.98万元，同比增长66.79%；基本每股收益-0.1088元/股。

公司自2003年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1362.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST九有2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.04亿元，同比增长31.94%；净利润为-7273.41万元，同比增长18.19%；经营活动净现金流为28.48万元，同比增长100.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.94%，高于行业均值0.76%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动31.94%，营业成本同比变动2.71%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.94%，销售费用同比变动195.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.15%，营业成本同比增长2.71%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.77、0.37、-0，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.5%，同比增长184.48%；净利率为-18%，同比增长37.99%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-559.2%，同比大幅下降150.39%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-559.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-559.2%，低于行业均值-5.81%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降106.78%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值138.09%高于行业均值-0.56%。

报告期内，公司资产负债率为103.48%，同比增长8.79%；流动比率为0.8，速动比率为0.73；总债务为3776.5万元，其中短期债务为773.5万元，短期债务占总债务比为20.48%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为4亿元，负债总额为4.1亿元，净资产为-0.1亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.543%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为166.17%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为11.88%，高于行业均值1.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长166.17%，营业成本同比增长2.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为205.1万元、0.4万元、277.5万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.3亿元、28.5万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.1，同比增长2.42%；存货周转率为13.14，同比增长61.43%；总资产周转率为0.97，同比增长27.21%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为111.6万元，较期初增长76.77%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为212万元，较期初增长171.57%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长195.33%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为21.6%，高于行业均值6.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报