鹰眼预警：四维图新经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，四维图新发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为31.22亿元，同比下降6.72%；归母净利润为-13.14亿元，同比下降290.58%；扣非归母净利润为-14.28亿元，同比下降306.61%；基本每股收益-0.5753元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对四维图新2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.22亿元，同比下降6.72%；净利润为-13.85亿元，同比下降171.14%；经营活动净现金流为-4.69亿元，同比下降200.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为42.48%，9.37%，-6.72%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.72%，低于行业均值2.25%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-13.1亿元，同比大幅下降290.58%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降290.58%，低于行业均值-4.78%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2亿元，-2.2亿元，-9亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-5.1亿元、-13.9亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.72%，销售费用同比变动20.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-9.93%高于行业均值-82.64%，营业收入同比变动-6.72%低于行业均值2.25%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.57%，营业成本同比增长21.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.57%，营业收入同比增长-6.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、-1.6亿元、-4.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.34低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为34.01%，同比下降30.81%；净利率为-44.38%，同比下降190.68%；净资产收益率（加权）为-11.82%，同比下降322.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.09%，-2.8%，-11.82%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.82%，低于行业均值-1.81%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为17.6%、18.5%、22%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为19.79%，同比增长29.6%；流动比率为2.44，速动比率为2.05；总债务为5.72亿元，其中短期债务为4.88亿元，短期债务占总债务比为85.28%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.33、1.83、1.47，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.21，低于行业均值-0.14。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、-0.09、-0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为60.37%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为256.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-4.7亿元、-4.3亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.3亿元、6亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、-1.6亿元、-4.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.78，同比下降11.9%；存货周转率为2.62，同比下降18.29%；总资产周转率为0.24，同比增长0.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.47%、8.42%、8.56%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.54%、4.96%、7.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长47.51%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长347.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.4亿元，同比增长20.05%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5%、5.89%、7.59%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.4亿元，同比增长26.31%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.31%，营业收入同比增长-6.72%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报