鹰眼预警：达华智能销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，达华智能发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.67亿元，同比增长12.86%；归母净利润为-2.96亿元，同比增长9.39%；扣非归母净利润为-1.04亿元，同比增长60.45%；基本每股收益-0.2704元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达华智能2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.67亿元，同比增长12.86%；净利润为-3.33亿元，同比增长2.68%；经营活动净现金流为-5.28亿元，同比下降534.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-448.6万元，-3.4亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.86%，税金及附加同比变动-30.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长517.22%，营业收入同比增长12.86%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.86%，经营活动净现金流同比下降534.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、1.2亿元、-5.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为13.21%，同比增长37.36%；净利率为-16.93%，同比增长13.77%；净资产收益率（加权）为-48.84%，同比增长4.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.21%，同比大幅增长37.36%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.21%，低于行业均值34.35%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.62%增长至13.21%，行业毛利率由上一期的34.87%下降至34.35%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-16.93%，低于行业均值-4.03%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-48.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-48.84%，低于行业均值-1.41%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为17.7%、20.1%、24.2%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.3亿元，同比下降2282.03%。

报告期内，公司资产负债率为73.98%，同比增长6.54%；流动比率为0.68，速动比率为0.55；总债务为12.54亿元，其中短期债务为5.81亿元，短期债务占总债务比为46.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为73.98%高于行业均值33.58%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为68.72%，69.39%，73.98%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.68低于行业均值4.04，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.86。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为5.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为5.8亿元，经营活动净现金流为-5.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.23，低于行业均值0.01。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.05、-0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为109.06%高于行业均值25.49%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.52、0.43、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.34%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.9亿元，较期初变动率为2931.97%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为31.07%，高于行业均值2.1%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2931.97%，营业成本同比增长8.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为200.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.2亿元、6.8亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别3.7亿元、1.2亿元、-5.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.57，同比增长88.32%；存货周转率为4.13，同比增长4.93%；总资产周转率为0.42，同比增长11.73%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.2亿元，较期初增长56.61%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值34.44%，高于行业均值3.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.63%、2.82%、2.98%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长32.88%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.88%，营业收入同比增长12.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报