鹰眼预警：正和生态营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，正和生态发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1.63亿元，同比下降53.23%；归母净利润为-4.32亿元，同比下降27.47%；扣非归母净利润为-4.32亿元，同比下降26.23%；基本每股收益-2.04元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3256.89万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正和生态2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.63亿元，同比下降53.23%；净利润为-4.32亿元，同比下降27.76%；经营活动净现金流为7007.03万元，同比增长139.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比大幅下降53.23%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降53.23%，低于行业均值0.7%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降27.47%，低于行业均值23.78%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-0.2亿元，-2.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、-3.4亿元、-4.3亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-53.23%，营业成本同比变动-21.02%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为549.52%，高于行业均值74.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为157.83%、431.67%、549.52%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长171.73%，营业成本同比增长-21.02%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长171.73%，营业收入同比增长-53.23%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降53.23%，经营活动净现金流同比增长139.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.16低于行业均值0.97，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-21.39%，同比下降176.04%；净利率为-264.32%，同比下降173.18%；净资产收益率（加权）为-34.27%，同比下降69.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.9%、28.13%、-21.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-21.39%，低于行业均值24.7%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.06%，-96.76%，-264.32%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-264.32%，低于行业均值5.15%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-34.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.46%，-20.32%，-34.27%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-34.27%，低于行业均值-4.64%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.47%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为66.88%，同比增长8.39%；流动比率为1.13，速动比率为1.12；总债务为11.31亿元，其中短期债务为2.23亿元，短期债务占总债务比为19.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.96%，61.69%，66.88%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.52，1.5，1.13，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为2.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为2.2亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为95.43%高于行业均值67.09%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为57.06%、80.12%、95.43%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.29、0.16、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.54%、0.93%、1.5%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为327.29%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.8亿元，公司营运资金需求为2.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比下降35.9%；存货周转率为54.59，同比下降48.84%；总资产周转率为0.04，同比下降47.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.14低于行业均值4.51，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.65，0.21，0.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为263.55，106.69，54.59，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.04低于行业均值0.35，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.28，0.08，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为242.96、87.15、58.72，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长340.94%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为538.1万元，较期初增长54.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为13.25%，高于行业均值3.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报