鹰眼预警：ST熊猫营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，ST熊猫发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.28亿元，同比下降30.66%；归母净利润为-2.12亿元，同比下降335.01%；扣非归母净利润为-2.01亿元，同比下降322.41%；基本每股收益-1.28元/股。

公司自2001年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6128万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST熊猫2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.28亿元，同比下降30.66%；净利润为-2.13亿元，同比下降335.98%；经营活动净现金流为2.18亿元，同比增长206.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.3亿元，同比大幅下降30.66%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降30.66%，低于行业均值-8.62%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为56%，25.56%，-335.01%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降335.01%，低于行业均值18.98%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为75.78%，44%，-322.41%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降322.41%，低于行业均值23.57%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.9亿元、-2.1亿元，同比变动分别为56.03%、25.4%、-335.98%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-30.66%，销售费用同比变动28.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.69%、13.63%、20.81%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.31%，营业成本同比增长-25.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.31%，营业收入同比增长-30.66%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.66%，经营活动净现金流同比增长206.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为37.22%，同比下降10.59%；净利率为-93.26%，同比下降440.32%；净资产收益率（加权）为-31.18%，同比下降356.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为37.22%，同比大幅下降10.59%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.22%，低于行业均值39.15%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的41.63%下降至37.22%，行业毛利率由上一期的10.13%增长至39.15%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-93.26%，同比大幅下降440.32%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-93.26%，低于行业均值-38.23%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.18%，同比大幅下降356.2%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.18%，低于行业均值-2.35%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-27.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.02%高于行业均值-2%。

报告期内，公司资产负债率为25.03%，同比增长22.21%；流动比率为3.93，速动比率为3.8；总债务为8132.69万元，其中短期债务为8132.69万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.259%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为21230.72%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为16.01%，高于行业均值1.25%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21230.72%，营业成本同比增长25.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.94，同比下降38.78%；存货周转率为6.15，同比下降13.68%；总资产周转率为0.26，同比下降25.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.94低于行业均值28.1，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率6.15低于行业均值47.32，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.99%、4.53%、5.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为280万元，较期初增长192.32%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为447万元，较期初增长182.68%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长28.63%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.59%、2.88%、5.34%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长40.25%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长40.25%，营业收入同比增长-30.66%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报