鹰眼预警：金发科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，金发科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为479.41亿元，同比增长18.63%；归母净利润为3.17亿元，同比下降84.1%；扣非归母净利润为1.98亿元，同比下降85.2%；基本每股收益0.119元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为62.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金发科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为479.41亿元，同比增长18.63%；净利润为6874.17万元，同比下降96.56%；经营活动净现金流为24.06亿元，同比下降29.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.2亿元，同比大幅下降84.1%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降84.1%，低于行业均值-37.6%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2亿元，同比大幅下降85.2%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降85.2%，低于行业均值-42.63%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.63%，净利润同比下降96.56%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为16.6亿元、20亿元、0.7亿元，同比变动分别为-64.06%、20.75%、-96.56%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.63%，销售费用同比变动50.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.64%，营业收入同比增长18.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.03%，营业收入同比增长18.63%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.63%，经营活动净现金流同比下降29.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12%，同比下降21.03%；净利率为0.14%，同比下降97.1%；净资产收益率（加权）为1.93%，同比下降84.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.62%、15.2%、12%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12%，低于行业均值19.8%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.2%下降至12%，行业毛利率由上一期的17.18%增长至19.8%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.14%，同比大幅下降97.1%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.14%，低于行业均值6.09%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.93%，同比大幅下降84.77%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.93%，低于行业均值4.94%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为56%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-2.5亿元，归母净利润为3.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为70.91%，同比增长5.81%；流动比率为1，速动比率为0.74；总债务为288.21亿元，其中短期债务为118.18亿元，短期债务占总债务比为41.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为70.91%高于行业均值35.04%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为65.38%，67.01%，70.91%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为1低于行业均值3.48，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.51，0.67，0.7，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为84.2亿元，短期债务为118.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为84.2亿元，短期债务为118.2亿元，经营活动净现金流为24.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.4、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为160.87%高于行业均值46.14%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为113.26%、118.64%、160.87%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.41、0.35、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为37.4亿元，短期债务为118.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.143%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为29.6亿元，较期初变动率为79.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.51倍、0.67倍、0.7倍持续增长，筹资活动净现金流分别为56.9亿元、32.5亿元、14.8亿元持续下降。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为63亿元、70.8亿元、43.2亿元，公司经营活动净现金流分别22.2亿元、34.3亿元、24.1亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.2亿元，营运资本为-0.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.6，同比增长0.34%；存货周转率为7.28，同比增长13.81%；总资产周转率为0.82，同比增长5.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为205.4亿元，较期初增长70.75%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.38、3.36、2.33，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为5.3亿元，较期初增长40.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为7.7亿元，同比增长50.33%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为14.5亿元，同比增长20.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.7%，营业收入同比增长18.63%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报