鹰眼预警：寒武纪应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，寒武纪发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.09亿元，同比下降2.7%；归母净利润为-8.48亿元，同比增长32.47%；扣非归母净利润为-10.43亿元，同比增长33.97%；基本每股收益-2.07元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对寒武纪2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.09亿元，同比下降2.7%；净利润为-8.78亿元，同比增长33.72%；经营活动净现金流为-5.96亿元，同比增长55.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为57.12%，1.11%，-2.7%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.7%，低于行业均值4.64%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3亿元，-2.7亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为57.12%、1.11%、-2.7%持续下降，净利润同比变动分别为-90.98%、-59.68%、33.72%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-8.3亿元、-13.3亿元、-8.8亿元，同比变动分别为-90.98%、-59.68%、33.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.7%，税金及附加同比变动35.21%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为90.77%，高于行业均值25.36%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.7%，经营活动净现金流同比增长55.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.68低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.05、1、0.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为69.16%，同比增长5.17%；净利率为-123.78%，同比增长31.88%；净资产收益率（加权）为-15.34%，同比增长34.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.16%，高于行业均值33.01%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的65.76%增长至69.16%，行业毛利率由上一期的38.31%下降至33.01%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-123.78%，低于行业均值1.52%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.16%高于行业均值33.01%，存货周转率为1.13次低于行业均值3.83次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.16%高于行业均值33.01%，应收账款周转率为1.01次低于行业均值8.29次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为62.39%、65.76%、69.16%持续增长，应收账款周转率分别为2.1次、1.17次、1.01次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.16%高于行业均值33.01%，销售净利率为-123.78%低于行业均值1.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.34%，低于行业均值1.94%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-16%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为10.73%，同比下降25.51%；流动比率为12.19，速动比率为11.98；总债务为3517.58万元，其中短期债务为3517.58万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-1.29，低于行业均值0.07。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为1687.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1687.21%，营业成本同比增长12.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5亿元、2.8亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-8.7亿元、-13.3亿元、-6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比下降14.15%；存货周转率为1.13，同比增长30.2%；总资产周转率为0.12，同比增长1.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.01低于行业均值8.29，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.1，1.17，1.01，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.13低于行业均值3.83，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.42，行业偏离度超过50%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长317.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长89.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.57%，高于行业均值4.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.91%、11.35%、11.57%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报