鹰眼预警：新赛股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，新赛股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.72亿元，同比下降26.63%；归母净利润为1470.75万元，同比增长105.29%；扣非归母净利润为-3553.89万元，同比增长86.63%；基本每股收益0.0253元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新赛股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.72亿元，同比下降26.63%；净利润为625.54万元，同比增长102.04%；经营活动净现金流为-4.29亿元，同比下降185.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.7亿元，同比下降26.63%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降26.63%，低于行业均值2.79%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长86.63%，低于行业均值1697.88%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降26.63%，净利润同比增长102.04%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降26.63%，净利润为625.5万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为625.5万元，扣非净利润为-0.4亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-3.1亿元、625.5万元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-3.1亿元、625.5万元，同比变动分别为-2153.97%、-74.86%、102.04%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-26.63%，销售费用同比变动7.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-26.63%，税金及附加同比变动29.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.97%、2%、2.18%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长158.16%，营业成本同比增长-37.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长158.16%，营业收入同比增长-26.63%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为625.5万元、经营活动净现金流为-4.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-68.591低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-68.59低于行业均值-2.3，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.82、-1.63、-68.59，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为3.35%，同比增长123.39%；净利率为0.64%，同比增长102.79%；净资产收益率（加权）为2.01%，同比增长106.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为2%、-14.34%、3.35%，同比变动分别为-57.55%、-818.54%、123.39%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为3.35%，低于行业均值21.58%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.64%，低于行业均值6.05%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.01%，低于行业均值4.92%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1068.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.89%高于行业均值-1.43%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-845.2万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为75.13%，同比增长5.18%；流动比率为0.93，速动比率为0.54；总债务为18.55亿元，其中短期债务为17.55亿元，短期债务占总债务比为94.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为75.13%高于行业均值46.76%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.93低于行业均值2.03，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为17.56高于行业均值4.82，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为17.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为17.6亿元，经营活动净现金流为-4.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.2，低于行业均值0.06。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为243.33%高于行业均值50.67%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为28.44%高于行业均值20.72%，且总债务/负债总额比值为80.56%也高于行业均值34.78%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.7亿元，短期债务为17.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.355%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为80.56%，利息支出占净利润之比为498.37%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.38%，营业成本同比增长37.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.9亿元，营运资本为-1.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-7.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为40.7，同比下降26.02%；存货周转率为1.6，同比下降23.32%；总资产周转率为0.34，同比下降34.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.6低于行业均值4.36，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.34低于行业均值0.74，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5亿元，较期初增长47.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报