鹰眼预警：山高环能应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，山高环能发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.01亿元，同比增长17.34%；归母净利润为885.11万元，同比下降89.58%；扣非归母净利润为-2751.08万元，同比下降134.65%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1998年3月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山高环能2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.01亿元，同比增长17.34%；净利润为-219.84万元，同比下降102.76%；经营活动净现金流为7.7亿元，同比增长4692.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为78.38%，5.55%，-89.58%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降89.58%，低于行业均值-11.48%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为581.28%，1.08%，-134.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降134.65%，低于行业均值-14.82%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.34%，净利润同比下降102.76%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-219.8万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.34%，销售费用同比变动60.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.86%，营业收入同比增长17.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-350.42低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为14.71%，同比下降23.7%；净利率为-0.1%，同比下降102.35%；净资产收益率（加权）为0.62%，同比下降90.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.79%、19.27%、14.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.71%，低于行业均值20.97%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.11%，4.44%，-0.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.1%，低于行业均值3.49%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.09%，6.39%，0.62%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.62%，低于行业均值5.93%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.29%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值41%，高于行业均值3.29%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为27.8%、39.9%、41%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降257.44%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为885.1万元。

报告期内，公司资产负债率为73.29%，同比下降0.29%；流动比率为0.47，速动比率为0.44；总债务为19.19亿元，其中短期债务为9.74亿元，短期债务占总债务比为50.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为73.29%高于行业均值49.91%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.47低于行业均值2.22，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.02，0.53，0.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为9.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为133.11%高于行业均值55.28%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.51%、99.21%、133.11%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.92、0.36、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为9.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.103%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-8.7亿元，营运资本为-9.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.14，同比下降21.12%；存货周转率为16.84，同比增长20.27%；总资产周转率为0.38，同比下降10.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.14，同比大幅下降至21.12%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长46.22%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为6.1亿元，固定资产为5.9亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.1亿元，较期初增长32.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为594.3万元，同比增长60.21%。

点击山高环能鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报