鹰眼预警：长城军工应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，长城军工发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.15亿元，同比下降5.82%；归母净利润为2674.35万元，同比下降66.56%；扣非归母净利润为1285.47万元，同比下降65.75%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2018年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.08元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长城军工2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.15亿元，同比下降5.82%；净利润为2512.7万元，同比下降68.59%；经营活动净现金流为-7654.54万元，同比下降34.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.96%，1.08%，-5.83%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为16.32%，-41.4%，-66.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降66.56%，低于行业均值-42.95%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.83%，税金及附加同比变动19.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为91.31%，高于行业均值56.57%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.61%、77.4%、91.31%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.6亿元、-0.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.046低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.05低于行业均值0.17，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.47、-0.71、-3.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.88%，同比增长2.64%；净利率为1.56%，同比下降66.64%；净资产收益率（加权）为1.02%，同比下降66.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.48%，3.06%，1.02%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.64%高于行业均值-2.03%。

报告期内，公司资产负债率为41.55%，同比增长11.96%；流动比率为1.94，速动比率为1.48；总债务为5.79亿元，其中短期债务为5.09亿元，短期债务占总债务比为87.9%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、-0.05、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.101%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为39.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.6亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-0.6亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.15，同比下降17.4%；存货周转率为1.9，同比下降9.84%；总资产周转率为0.37，同比下降8.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.79%、31.77%、32.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长134.68%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.7亿元，较期初增长33.45%，所得税费用为-806.2万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长88.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报