鹰眼预警：南威软件应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，南威软件发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.77亿元，同比下降3.58%；归母净利润为5628.68万元，同比下降59.18%；扣非归母净利润为3890.6万元，同比下降60.31%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.49元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南威软件2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.77亿元，同比下降3.58%；净利润为6522万元，同比下降57.08%；经营活动净现金流为-1.71亿元，同比下降452.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.51%，1.36%，-3.58%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降3.58%，低于行业均值2.25%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降59.18%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降59.18%，低于行业均值-4.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降60.31%。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-0.7亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.58%，税金及附加同比变动32.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动15.19%高于行业均值-49.71%，营业收入同比变动-3.58%低于行业均值2.25%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为141.82%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为77.54%、118.71%、141.82%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长66.12%，营业成本同比增长-9.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长66.12%，营业收入同比增长-3.58%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.626低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.63低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为38.51%，同比增长10.7%；净利率为3.89%，同比下降55.48%；净资产收益率（加权）为2.09%，同比下降60.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.51%，同比大幅增长10.7%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.51%，低于行业均值39.46%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.76%，8.73%，3.89%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.79%增长至38.51%，存货周转率由去年同期5.99次下降至4.27次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.7%、34.79%、38.51%持续增长，应收账款周转率分别为1.61次、1.02次、0.75次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.7%、34.79%、38.51%，持续增长，销售净利率分别为8.76%、8.73%、3.89%，持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.51%低于行业均值39.46%，销售净利率为3.89%高于行业均值-6.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.09%，同比大幅下降60.04%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.38%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.09%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为54.36%，同比增长12.18%；流动比率为1.18，速动比率为1.08；总债务为17.25亿元，其中短期债务为16.44亿元，短期债务占总债务比为95.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.88%，48.46%，54.36%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.41，1.34，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为20.3高于行业均值8.05，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.3亿元，短期债务为16.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.3亿元，短期债务为16.4亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.31、0.21、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为61.64%高于行业均值26.45%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.82%、36.46%、61.64%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为51.75%，利息支出占净利润之比为66.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为391.12%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.36%、0.39%、1.74%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长391.12%，营业成本同比增长9.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为41.24%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.1亿元，较期初变动率为46.83%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、0.5亿元、-1.7亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为16.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.75，同比下降26.32%；存货周转率为4.27，同比下降28.69%；总资产周转率为0.29，同比下降17.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.75低于行业均值4.14，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.61，1.02，0.75，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.27，同比大幅下降28.69%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.27低于行业均值20.76，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为29.53%、38.22%、38.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.35，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为319.1万元，较期初增长61.15%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.9亿元，较期初增长33.39%，所得税费用为-455.2万元。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.67%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.7亿元，较期初增长101.05%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报