鹰眼预警：申能股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，申能股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%；归母净利润为34.59亿元，同比增长219.52%；扣非归母净利润为30.84亿元，同比增长271.42%；基本每股收益0.71元/股。

公司自1993年4月上市以来，已经现金分红30次，累计已实施现金分红为205.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申能股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为291.42亿元，同比增长3.36%；净利润为41.69亿元，同比增长297.34%；经营活动净现金流为73.45亿元，同比增长53.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.36%，低于行业均值5.24%。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为28.43%、9.26%、3.36%持续下降，净利润同比变动分别为-41.58%、-37.17%、297.34%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为17.8亿元、10.5亿元、41.7亿元，同比变动分别为-41.58%、-37.17%、297.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.36%，营业成本同比下降4.27%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.92%、28.3%、30.65%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为18.46%，同比增长54.32%；净利率为14.31%，同比增长284.41%；净资产收益率（加权）为10.75%，同比增长204.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.46%，同比大幅增长54.32%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.46%，低于行业均值24.96%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.46%低于行业均值24.96%，销售净利率为14.31%高于行业均值14.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.06%高于行业均值-1.35%。

报告期内，公司资产负债率为56.16%，同比下降2.42%；流动比率为0.98，速动比率为0.94；总债务为348.09亿元，其中短期债务为132.85亿元，短期债务占总债务比为38.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.98低于行业均值1.45，流动性有待加强。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为59.34%、75.26%、84.28%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.7、0.43、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.4%、12.07%、12.56%，总债务/负债总额比值分别为44.75%、55.51%、65.79%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为118.3亿元，短期债务为132.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.451%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.79%，利息支出占净利润之比为31.4%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.45，同比下降12.67%；存货周转率为19.19，同比增长2.15%；总资产周转率为0.32，同比增长0.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.45低于行业均值8.78，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率19.19低于行业均值98.25，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.04%、8.88%、9.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.73、0.71、0.66，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.2亿元，较期初增长43.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报