鹰眼预警：兆新股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，兆新股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.31亿元，同比增长9.88%；归母净利润为-8482.43万元，同比下降274.08%；扣非归母净利润为-1.43亿元，同比增长13.52%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2008年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兆新股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.31亿元，同比增长9.88%；净利润为-8731.26万元，同比下降217.45%；经营活动净现金流为1926.84万元，同比增长25.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降274.08%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降274.08%，低于行业均值92.98%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长13.52%，低于行业均值122.62%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.88%，净利润同比下降217.45%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-5亿元、-0.3亿元、-0.9亿元，同比变动分别为-1021.58%、94.5%、-217.45%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.88%，税金及附加同比变动-13.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.41%，营业收入同比增长9.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为60.37%，高于行业均值39.06%。

报告期内，公司毛利率为30.44%，同比增长10.02%；净利率为-26.37%，同比下降188.92%；净资产收益率（加权）为-6.84%，同比下降263.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.44%，同比大幅增长10.02%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-26.37%，同比大幅下降188.92%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-26.37%，低于行业均值14.3%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.44%高于行业均值24.96%，存货周转率为13.76次低于行业均值100.97次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.44%高于行业均值24.96%，应收账款周转率为1.87次低于行业均值8.83次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.44%高于行业均值24.96%，但现金周期为133天也高于行业均值65.89天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.67%增长至30.44%，销售净利率由去年同期-9.13%下降至-26.37%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.44%高于行业均值24.96%，销售净利率为-26.37%低于行业均值14.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.84%，同比大幅下降263.83%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.84%，低于行业均值5.69%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降133.74%。

报告期内，公司资产负债率为21.94%，同比下降41.2%；流动比率为2.43，速动比率为2.38；总债务为1500.39万元，其中短期债务为1500.39万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.12。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.056%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为875.8万元，较期初变动率为59.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.74%，营业成本同比增长5.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为35.67%，高于行业均值3.42%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、0.2亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比增长2.89%；存货周转率为13.76，同比增长41.25%；总资产周转率为0.17，同比增长17.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.87低于行业均值8.83，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率13.76低于行业均值100.97，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.17低于行业均值0.39，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长28.42%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.36%，高于行业均值0.91%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.59%、3.73%、4.36%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报