鹰眼预警：新黄浦营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，新黄浦发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为30.56亿元，同比下降29.21%；归母净利润为6208.98万元，同比增长9.69%；扣非归母净利润为2141.66万元，同比增长1945.89%；基本每股收益0.0922元/股。

公司自1993年3月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为13.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.28元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新黄浦2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.56亿元，同比下降29.21%；净利润为1.11亿元，同比增长70.3%；经营活动净现金流为-2.86亿元，同比下降108.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为200.31%，20.39%，-29.21%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降29.21%，低于行业均值1.28%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长9.69%，低于行业均值21.2%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.21%，净利润同比增长70.3%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、0.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为-53.89%、-55.27%、70.3%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-29.21%，销售费用同比变动12.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动342.53%高于行业均值-79.69%，营业收入同比变动-29.21%低于行业均值1.28%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.577低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.58低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为18.38%，同比增长95.75%；净利率为3.63%，同比增长140.55%；净资产收益率（加权）为1.41%，同比增长9.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.38%，同比大幅增长95.75%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.38%，低于行业均值22.81%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.39%增长至18.38%，行业毛利率由上一期的25.1%下降至22.81%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.38%低于行业均值22.81%，销售净利率为3.63%高于行业均值-16.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为129.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.79%高于行业均值-6.32%。

报告期内，公司资产负债率为77.17%，同比下降5.09%；流动比率为1.2，速动比率为0.86；总债务为29.67亿元，其中短期债务为2.18亿元，短期债务占总债务比为7.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.17%高于行业均值62.63%。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.35，1.22，1.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.04，0.06，0.08，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值-0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为54.9亿元，短期债务为2.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.383%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为162.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长162.84%，营业成本同比增长36.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.9亿元、-4.1亿元、-7.9亿元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-67.7亿元，营运资本为23.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为91.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为56.93，同比下降57.99%；存货周转率为0.47，同比下降9.68%；总资产周转率为0.15，同比下降26.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.47低于行业均值13.45，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长34.97%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长4659.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.28%，高于行业均值3.69%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.53%、7.13%、11.28%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.3亿元，同比增长858.63%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报