鹰眼预警：中再资环应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，中再资环发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为37.01亿元，同比增长18.49%；归母净利润为6618.35万元，同比增长3.81%；扣非归母净利润为5641.86万元，同比增长2.64%；基本每股收益0.0477元/股。

公司自1999年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中再资环2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.01亿元，同比增长18.49%；净利润为6626.58万元，同比增长4.18%；经营活动净现金流为6356.54万元，同比增长230.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长3.81%，低于行业均值31.66%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.49%，销售费用同比变动-34.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为141.99%，高于行业均值74.9%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.96低于行业均值0.97，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为15.25%，同比下降13.87%；净利率为1.79%，同比下降12.08%；净资产收益率（加权）为2.57%，同比增长1.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.55%、17.71%、15.25%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.25%，低于行业均值24.96%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.82%，2.04%，1.79%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.79%，低于行业均值8.22%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.95%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为65.37%，同比增长0.25%；流动比率为2.49，速动比率为2.44；总债务为43.45亿元，其中短期债务为20.62亿元，短期债务占总债务比为47.45%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.9。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为20.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.43，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为20.6亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为166.01%高于行业均值67.09%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为132.98%、142.37%、166.01%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.38、0.26、0.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.2亿元，短期债务为20.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.501%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为87.95%，利息支出占净利润之比为225.12%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为31.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为37.6亿元，公司营运资金需求为40.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长10.76%；存货周转率为12.87，同比增长49.51%；总资产周转率为0.5，同比增长15.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.74低于行业均值4.6，行业偏离度超过50%。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为69.53%，高于行业均值1.18%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为63.99%、65.14%、69.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.7亿元，较期初增长35.62%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.99、5.47、4.78，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为363.5万元，较期初增长809.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报