鹰眼预警：长江通信应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，长江通信发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.96亿元，同比增长10.05%；归母净利润为2.21亿元，同比增长11.48%；扣非归母净利润为1.36亿元，同比下降20.94%；基本每股收益1.12元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为5.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长江通信2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.96亿元，同比增长10.05%；净利润为2.07亿元，同比下降1.73%；经营活动净现金流为-1549.22万元，同比增长81.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7亿元，同比增长10.05%，去年同期增速为111%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长11.48%，低于行业均值27.39%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降20.94%，低于行业均值37.75%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.05%，净利润同比下降1.73%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长143.98%，营业收入同比增长10.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长152.75%，营业收入同比增长10.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为77.86%，高于行业均值39.34%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长1258.72%，营业成本同比增长7.14%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长1258.72%，营业收入同比增长10.05%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.075低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.07低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为33.09%，同比增长5.79%；净利率为29.74%，同比下降10.7%；净资产收益率（加权）为8.68%，同比增长3.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为83.23%，80.06%，29.74%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.09%高于行业均值26.9%，存货周转率为1.87次低于行业均值10.99次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.09%高于行业均值26.9%，应收账款周转率为1.32次低于行业均值3.68次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.09%高于行业均值26.9%，但现金周期为133.77天也高于行业均值129.65天。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.75%、14.86%、33.09%，持续增长，销售净利率分别为83.23%、80.06%、29.74%，持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为25.35%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.16%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为117.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.04%高于行业均值-0.56%。

报告期内，公司资产负债率为22.91%，同比下降7.36%；流动比率为1.98，速动比率为1.67；总债务为1.67亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为63.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.93、3.48、1.04，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.7亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.545%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为667.83%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长667.83%，营业成本同比增长7.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为277.72%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为404.41%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为280.36%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为720.8万元、0.8亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.32，同比下降33.4%；存货周转率为1.87，同比下降51.59%；总资产周转率为0.18，同比下降19.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.32低于行业均值3.68，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.87低于行业均值10.99，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.38%、8.63%、12.21%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.67%、0.85%、6.5%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.18低于行业均值0.61，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.4亿元，较期初增长38.96%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长71.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.46%，高于行业均值6.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报