鹰眼预警：华夏幸福应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，华夏幸福发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为359.07亿元，同比增长12.41%；归母净利润为-60.28亿元，同比下降479.62%；扣非归母净利润为-101.8亿元，同比增长38.24%；基本每股收益-1.55元/股。

公司自2003年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为160.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华夏幸福2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为359.07亿元，同比增长12.41%；净利润为-72.15亿元，同比下降774.28%；经营活动净现金流为-16.46亿元，同比下降1299.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-60.3亿元，同比大幅下降479.62%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降479.62%，低于行业均值219.86%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-22.8亿元，-3.3亿元，-38.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.41%，净利润同比下降774.28%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-398.4亿元、10.6亿元、-72.2亿元，同比变动分别为-928.93%、102.67%、-774.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.41%，销售费用同比变动-22.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为130.31%，高于行业均值15.56%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.41%，经营活动净现金流同比下降1299.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.23低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为22.93%，同比增长41.81%；净利率为-20.09%，同比下降699.83%；净资产收益率（加权）为-85.44%，同比下降400.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.93%，同比大幅增长41.81%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的16.17%增长至22.93%，行业毛利率由上一期的25.11%下降至22.6%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-20.09%，同比大幅下降699.83%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，存货周转率为0.27次低于行业均值14.28次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，应收账款周转率为0.72次低于行业均值57.41次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，但现金周期为3180.66天也高于行业均值2471.08天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.17%增长至22.93%，销售净利率由去年同期3.33%下降至-20.09%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.93%高于行业均值22.6%，销售净利率为-20.09%低于行业均值-17.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，同比大幅下降400.63%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-85.44%，低于行业均值-9.7%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.11%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.3亿元，同比增长86.58%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.5%高于行业均值-6.32%。

报告期内，公司资产负债率为93.78%，同比下降0.28%；流动比率为1.98，速动比率为1.45；总债务为1865.45亿元，其中短期债务为281.16亿元，短期债务占总债务比为15.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为93.78%高于行业均值61.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为144.7亿元，短期债务为281.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为144.7亿元，短期债务为281.2亿元，经营活动净现金流为-16.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为853.59%高于行业均值118.75%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.13、0.12、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.74%、6.77%、7.67%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.8亿元，筹资活动净现金流为-48.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.8亿元，筹资活动净现金流为-48.5亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11.6亿元、7.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-26.5亿元、1.4亿元、-16.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比增长23.39%；存货周转率为0.27，同比增长34.85%；总资产周转率为0.09，同比增长25.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.72低于行业均值57.41，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.27低于行业均值14.28，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.81%、12.86%、13.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.27，行业偏离度超过50%。

点击华夏幸福鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报