鹰眼预警：老百姓销售毛利率大幅高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，老百姓发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为224.37亿元，同比增长11.21%；归母净利润为9.29亿元，同比增长18.35%；扣非归母净利润为8.44亿元，同比增长14.68%；基本每股收益1.59元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为13.7亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对老百姓2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为224.37亿元，同比增长11.21%；净利润为11.24亿元，同比增长15.09%；经营活动净现金流为27.3亿元，同比增长17.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为224.4亿元，同比增长11.21%，去年同期增速为28.54%，较上一年有所放缓。

报告期内，公司毛利率为32.55%，同比增长2.11%；净利率为5.01%，同比增长3.49%；净资产收益率（加权）为13.91%，同比增长9.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.55%，高于行业均值20.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.88%增长至32.55%，行业毛利率由上一期的21.63%下降至20.25%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.55%高于行业均值20.25%，存货周转率为3.74次低于行业均值6.3次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值80.1%，高于行业均值22.92%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为77.3%、77.4%、80.1%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.32%高于行业均值-0.76%。

报告期内，公司资产负债率为65.67%，同比下降1.74%；流动比率为0.82，速动比率为0.45；总债务为84.48亿元，其中短期债务为70.69亿元，短期债务占总债务比为83.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.82低于行业均值2.01，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为22.2亿元，短期债务为70.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为22.2亿元，短期债务为70.7亿元，经营活动净现金流为27.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.26、0.2、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为115.89%高于行业均值74.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.7亿元，短期债务为70.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.263%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为13.4亿元，营运资本为-20.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-33.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.43，同比下降10.7%；存货周转率为3.74，同比下降9.23%；总资产周转率为1.05，同比增长0.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.12%、9.71%、10.47%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.1%、18.46%、19.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长106.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为20.35%，高于行业均值9.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报