鹰眼预警：湘油泵应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，湘油泵发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.08亿元，同比增长17.44%；归母净利润为2.17亿元，同比增长27.74%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比增长27.67%；基本每股收益1.04元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湘油泵2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.08亿元，同比增长17.44%；净利润为2.15亿元，同比增长23.51%；经营活动净现金流为2.05亿元，同比增长48.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长27.68%，低于行业均值58.12%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.44%，销售费用同比变动75.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.23%，营业收入同比增长17.44%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为34.39%，高于行业均值29.3%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.43%、31.74%、34.39%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.95低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为26.29%，同比增长4.88%；净利率为11.29%，同比增长5.17%；净资产收益率（加权）为13.23%，同比增长16.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.29%高于行业均值21.68%，存货周转率为3.45次低于行业均值4.46次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.29%高于行业均值21.68%，应收账款周转率为3.26次低于行业均值7.63次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.29%高于行业均值21.68%，但现金周期为121.07天也高于行业均值108.82天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.16%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为41.86%，同比下降2.46%；流动比率为1.67，速动比率为1.25；总债务为6.72亿元，其中短期债务为4.71亿元，短期债务占总债务比为70.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为4.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为4.7亿元，经营活动净现金流为2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.56、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为4.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.286%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.4亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1.4亿元、2.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.6亿元，公司营运资金需求为7.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比下降10.24%；存货周转率为3.45，同比增长9.92%；总资产周转率为0.66，同比增长9.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.26低于行业均值7.63，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.21，3.63，3.26，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.48%、18.63%、21.83%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长124.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长44.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长75.83%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.5%、1.52%、2.28%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报