鹰眼预警：至纯科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，至纯科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为31.51亿元，同比增长3.33%；归母净利润为3.77亿元，同比增长33.58%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比下降64.25%；基本每股收益1.059元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.93元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对至纯科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.51亿元，同比增长3.33%；净利润为3.28亿元，同比增长17.01%；经营活动净现金流为-8.11亿元，同比下降0.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.33%，低于行业均值3.51%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1亿元，同比大幅下降64.25%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降64.25%，低于行业均值1.07%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.33%，销售费用同比变动24.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为76.76%，高于行业均值39.09%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为57.88%、69.26%、76.76%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长55.45%，营业成本同比增长5.81%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长55.45%，营业收入同比增长3.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.33%，经营活动净现金流同比下降0.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-8.1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-1.9亿元、-8.1亿元、-8.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.3亿元、经营活动净现金流为-8.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.473低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.47低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为33.81%，同比下降4.39%；净利率为10.41%，同比增长13.24%；净资产收益率（加权）为8.06%，同比增长21.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.19%、35.36%、33.81%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.81%高于行业均值29.63%，存货周转率为0.96次低于行业均值2.53次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.81%高于行业均值29.63%，应收账款周转率为1.39次低于行业均值4.17次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.81%高于行业均值29.63%，但现金周期为518.23天也高于行业均值252.36天。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.36%下降至33.81%，销售净利率由去年同期9.19%增长至10.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.54%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为81.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.62%高于行业均值-3.02%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为3.8亿元。

报告期内，公司资产负债率为57.49%，同比增长10.29%；流动比率为1.51，速动比率为0.96；总债务为42.27亿元，其中短期债务为27.88亿元，短期债务占总债务比为65.96%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.92%，52.13%，57.49%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.73，1.52，1.51，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为27.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为27.9亿元，经营活动净现金流为-8.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.47、0.33、0.27，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17，低于行业均值0.02。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为83.42%高于行业均值80.05%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为51.25%、64.43%、83.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.78、0.42、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.9亿元，短期债务为27.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.511%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.67%，利息支出占净利润之比为46.22%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为7409.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.2亿元、6.3亿元、6.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-8.1亿元、-8.1亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-5.8亿元、-1.6亿元、-4.3亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为24.5亿元，公司营运资金需求为34.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-9.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降24.32%；存货周转率为0.96，同比下降29.84%；总资产周转率为0.29，同比下降15.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.39低于行业均值4.17，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.91，1.84，1.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.96，同比大幅下降29.84%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.96低于行业均值2.53，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.91%、17.33%、22.24%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.14、1.92、1.88，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.2亿元，较期初增长234.48%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长33.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长24.49%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.9亿元，同比增长118.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报