鹰眼预警：微导纳米经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，微导纳米发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.8亿元，同比增长145.39%；归母净利润为2.7亿元，同比增长399.33%；扣非归母净利润为1.88亿元，同比增长849.89%；基本每股收益0.595元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对微导纳米2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.8亿元，同比增长145.39%；净利润为2.7亿元，同比增长399.33%；经营活动净现金流为9333.01万元，同比下降44.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长145.39%，高于行业均值-3.66%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长119.78%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动145.39%，销售费用同比变动84.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长229.85%，营业成本同比增长139.73%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长229.85%，营业收入同比增长145.39%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长145.39%，经营活动净现金流同比下降44.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.345低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.35低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为43.64%，同比增长3.15%；净利率为16.1%，同比增长103.49%；净资产收益率（加权）为12.6%，同比增长111.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.64%高于行业均值29.43%，存货周转率为0.45次低于行业均值2.55次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.64%高于行业均值29.43%，但现金周期为769.44天也高于行业均值249.98天。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为116.57%，显著高于以往同期。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降149.75%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.67%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为69.08%，同比增长42.08%；流动比率为1.37，速动比率为0.72；总债务为14.56亿元，其中短期债务为14.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.33、1.55、0.57，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.02。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.5亿元，短期债务为14.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.208%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为75.04%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.9亿元，较期初变动率为252.39%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为90.05%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.52，同比增长26.65%；存货周转率为0.45，同比下降21.19%；总资产周转率为0.29，同比增长11.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.45低于行业均值2.55，行业偏离度超过50%。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为42.43%，高于行业均值17.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.3亿元，较期初增长434.9%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长2076.62%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长57.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长225.43%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长225.43%，营业收入同比增长145.39%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报