鹰眼预警：双星新材经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，双星新材发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为52.89亿元，同比下降12.74%；归母净利润为-1.68亿元，同比下降123.99%；扣非归母净利润为-2.4亿元，同比下降145.66%；基本每股收益-0.146元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为13.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对双星新材2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.89亿元，同比下降12.74%；净利润为-1.68亿元，同比下降123.99%；经营活动净现金流为6.03亿元，同比增长448.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.19%，2.2%，-12.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降12.74%，低于行业均值-11.77%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为92.28%，-49.58%，-123.99%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降123.99%，低于行业均值-21.08%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为97.78%，-57.39%，-145.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降145.66%，低于行业均值-16.48%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.7亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-9%高于行业均值-43.07%，营业收入同比变动-12.74%低于行业均值-11.77%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.74%，经营活动净现金流同比增长448.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.6低于行业均值2.42，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.75、0.16、-3.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.38%，同比下降76.78%；净利率为-3.17%，同比下降127.49%；净资产收益率（加权）为-1.76%，同比下降123.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.86%、18.85%、4.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.38%，低于行业均值20.98%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.36%，11.52%，-3.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.17%，低于行业均值-1.75%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.75%，7.34%，-1.76%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.76%，低于行业均值3.65%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为83.75%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为30.49%，同比增长47.72%；流动比率为1.39，速动比率为0.84；总债务为26.98亿元，其中短期债务为25.59亿元，短期债务占总债务比为94.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.39。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为18.47高于行业均值7.6，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至18.47。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15亿元，短期债务为25.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15亿元，短期债务为25.6亿元，经营活动净现金流为6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.13%、15.86%、28.97%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.78、0.77、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.4亿元，短期债务为25.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.202%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为15.31%，高于行业均值1.68%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为16.8亿元，较期初变动率为45.28%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.4亿元，较期初变动率为85.12%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为10.6亿元、9.1亿元、7.2亿元，公司经营活动净现金流分别10.4亿元、1.1亿元、6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为15亿元，公司营运资金需求为17.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.71，同比下降3.95%；存货周转率为2.43，同比下降10.52%；总资产周转率为0.41，同比下降17.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.91，2.71，2.43，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.5，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.38、1.32、1.03，持续下降。

点击双星新材鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报