鹰眼预警：曲江文旅应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，曲江文旅发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为15.04亿元，同比增长68.8%；归母净利润为-1.95亿元，同比增长21.22%；扣非归母净利润为-2.22亿元，同比增长14.57%；基本每股收益-0.77元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1847.77万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对曲江文旅2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.04亿元，同比增长68.8%；净利润为-1.98亿元，同比增长25.81%；经营活动净现金流为2.53亿元，同比增长946.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长68.8%，高于行业均值42.47%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长21.22%，低于行业均值191.19%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长14.58%，低于行业均值197.49%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长68.8%，净利润同比增长25.81%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为308.2万元、-2.7亿元、-2亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为308.2万元、-2.7亿元、-2亿元，同比变动分别为104.34%、-8797.6%、25.81%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动68.8%，营业成本同比变动34.37%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为68.68%，高于行业均值21.28%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44%，营业成本同比增长34.37%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.28低于行业均值1.95，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为61.64、0.11、-1.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为28.82%，同比增长172.52%；净利率为-13.19%，同比增长56.05%；净资产收益率（加权）为-22.59%，同比增长1.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.16%、10.57%、28.82%，同比变动分别为12.2%、-56.24%、172.52%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-13.19%，低于行业均值8.54%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.82%高于行业均值27.92%，存货周转率为8.16次低于行业均值326.81次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.57%增长至28.82%，存货周转率由去年同期9.81次下降至8.16次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.82%高于行业均值27.92%，应收账款周转率为1.42次低于行业均值64.13次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.82%高于行业均值27.92%，销售净利率为-13.19%低于行业均值8.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.59%，低于行业均值-7.52%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.19%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为3.7%、4.6%、5.6%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.81%高于行业均值-1.34%。

报告期内，公司资产负债率为77.48%，同比增长6.82%；流动比率为0.79，速动比率为0.71；总债务为11.86亿元，其中短期债务为4.12亿元，短期债务占总债务比为34.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.48%高于行业均值41.45%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.17%，72.44%，77.48%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.79低于行业均值1.84，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.05，0.85，0.79，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.29，0.53，0.53，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.9亿元，短期债务为4.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.9亿元，短期债务为4.1亿元，经营活动净现金流为2.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.13、0.11、0.09，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.13，低于行业均值0.16。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为144.76%高于行业均值49.46%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为99.96%、132.83%、144.76%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为4.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.178%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为283%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.4%、1.55%、5.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长283%，营业成本同比增长34.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.1亿元，较期初变动率为191.71%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.28%、2.52%、6.76%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.9亿元，较期初变动率为32.6%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.1亿元，营运资本为-4.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比增长66.2%；存货周转率为8.16，同比下降16.79%；总资产周转率为0.41，同比增长71.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.42低于行业均值64.13，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率8.16低于行业均值326.81，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为20.79，9.81，8.16，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.46%、2.95%、4.26%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报